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应健中:打新收益递减大盘快见底了

金融投资报 2019-11-02 14:34:53
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IPO全方位提速了,新股长期不败,发行时中签率低到如同中彩票,偌大的股民队伍抢食着新股筹码,上市后恶炒一把,各路人马都想在一级市场分享饕餮大餐。拿到低价筹码的机构大块吃肉,有幸中签者啃点骨头,二级市场敢去赌一把的有点汤喝已经不错了,稍不留神便被砍一刀......这几年,股市二级市场疲弱不堪,一级市场欣欣向荣,市场始终显现出新股供不应求的虚幻景象,于是,你们不是抢着要股票吗?那就大量供应,要多少有多少。

然而,市场规律使然,一、二级市场的这种冰火两重天的状态,最终还是要回到理性的轨道上来。近期新股明显退潮,新股不败神话阶段性破灭了。

首先,银行新股面临破发。本周上市的渝农商行,上市第一个涨停(44%)仅停留一小时就抛压汹涌,中一签挣个两千元属于高手,第二天即封跌停板。本周四盘中,渝农商行股价最低达到7.66元,离7.36元的发行价仅一步之遥。这一效应还将影响接下来发行的浙商银行和邮储银行。

其次,银行高于行业平均市盈率发行意在“圈钱”。上周是IPO发行的最高峰值,计划一周发行17只股票,其中包括浙商银行。当时二级市场大幅震荡,而浙商银行突然宣布延期3周定于11月14日发行,这一信息立马被解读为重大利好,这市场真的把人跌傻了,连IPO基本规则都忘了。浙商银行计划发行价为4.94元,发行市盈率为9.39倍,高于行业平均市盈率6.91倍。按规则,高于行业平均市盈率的,要进行“风险提示”,延缓3周发行,这被市场解读为利好信息,真有点莫名其妙。按这一规则,列入下周四发行的邮储银行延缓3周也是大概率事件,也许下周又被市场解读为利好了。

再次,科创板新股盈利空间开始缩小。本周四科创板新股杰普特光电上市,发行价43.86元,开盘价56.10元,有幸中一签,能赚6000多元。从科创板第一批股票中最高中一签赚10万元到如今赚6000元,可看出财富效应也在递减,不过有赚已经很好啦,那些参与恶炒科创板的人,已经输得一塌糊涂了。比较典型的是晶晨股份,当初上市开盘价136元,最高价166元,如今跌到最低55元左右,股价只剩零头。

股市一级市场也潮起潮落,按惯例一波IPO高潮要延缓好几年,当下新股仍然还处于盈利阶段,新股较高的发行速度还会保持一段时间,而发行主流分两路:科创板和接下来面临注册制改革的创业板,这是一股主流;在主板市场中,中小银行将是另一股主流。不过,炒新股的主力开始节节败退,在这样的市场态势下,投资者对一级市场可能面临的风险也要有风险意识,等到一级市场也无利可图之时,市场的真正底部也差不多要到了。

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