龙湖集团半年报，透露了哪些关键信息？

中报披露渐入尾声，房企们“寒气”逼人。

在这背景下，优质生龙湖集团上交了一份靓丽的成绩单：上半年，龙湖实现营业额948亿元，同比增长56.4%;净利润74.8亿元，剔除公平值变动等影响后的股东应占核心溢利同比增长6.1%达65.5亿元。

“年中，集团现金短债比超四倍，一年以内到期的短债占比约10.1%，目前到年底已基本无偿债压力。”龙湖集团董事局主席吴亚军如是表示。

上半年营收净利双增

8月26日，龙湖集团如期公布上半年业绩报告。

报告期内，龙湖实现营业额948.0亿元，同比增长56.4%;毛利201.5亿元，同比增长20.1%;剔除公平值变动等影响后的股东应占核心溢利同比增长6.1%至65.5亿元;每股基本盈利1.268元，拟派中期股息每股0.33元。

销售业绩方面，上半年集团地产开发合同销售额达858.1亿元，销售总建筑面积518.5万平方米。

其中，长三角、西部、环渤海、华南及华中片区合同销售额分别占集团合同销售额的34.6%、19.9%、23.1%、14.4%及8.0%。

财报还披露，龙湖已在北京、杭州、重庆、成都、合肥等核心城市获取17个优质项目，总建面226万平方米，权益地价131亿，地价合理，利润率逐步修复。

截止2022年6月30日，龙湖集团已售出但未结算的合同销售额为2950亿元，面积约为1759万平方米，为未来核心溢利持续稳定增长奠定坚实基础。

不难看出，在上半年房地产行业深度调整、市场信心亟待复苏的关键时刻，实现营收、利润双增长的龙湖，向市场展示了“稳健派”房企高质量发展的底色。

资本市场用脚投票。在发布财报的当天，龙湖集团上涨5.74%，报于26.7港元，总市值达1677.08亿港元。

年內已无偿债压力

“当潮水褪去，才知道谁在裸泳。”

2021年以来，不少高负债房企陷入资金流行性危机。据Wind数据，2022-2025年为房企美元债兑付高峰期，而2022年是未来四年中房企偿债压力最大的年份。

在业内看来，长期的财务自律及稳健的现金流，是房企度过地产寒冬的重要利器;时刻保持审慎财务管理，是穿越行业周期的底气所在。

财报显示，截至报告期末，龙湖集团净负债率为55.3%，与2021年底几乎持平;综合借贷总额为2123.8亿元，平均融资成本进一步下降至3.99%，再创新低，在民营房企中属于佼佼者。

三道红线方面，龙湖集团截至报告期末现金短债比为4.07倍，资产负债率68%，净负债率55%，稳居绿档。

“年中，集团现金短债比超四倍，一年以内到期的短债占比约10.1%，目前到年底已基本无偿债压力。”龙湖集团董事局主席吴亚军在财报中表示。

金融投资报记者注意到，26日下午召开的业绩会上，在谈及销售目标时，执行董事兼首席执行官陈序平强调，公司更注重现金流的安全，维持合理的利润。公司会根据市场调整目标，不会为了销售任务做被动动作，以维护利润和资金的安全。

在当下房地产市场筑底复苏之际，央行、银保监会、证监会、深交所等近期陆续出台房地产金融措施，支持房企发债等合理融资需求。

来自融资市场的信息显示，政策回暖大环境下，市场资源、资金开始更多地向财务稳健、信用等级较高的优质企业归集。

8月23日，龙湖集团在港交所公告，成功发行2022年度第一期中期票据，发行利率为3.3%。上述票据由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

而这，是中债信用增进公司按照市场化、法治化原则通过直接担保方式增信的首单民营房企债券，意义可谓重大。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此类债券发行，说明了当前民营房企发债方面有了新突破，也是民营房企积极拓宽融资渠道的一个重要体现。“当然，首单全额担保民营房企债券花落龙湖，也证明了企业的实力。”

很显然，这是对龙湖前期遭遇的资本市场做空的有力回击。

对此，吴亚军在业绩会上也表示，“做空是正常市场行为，但造谣不是，公司股价和PE好一点会遭遇这种事情，我们有预料，经过这件事情以后，大家对龙湖会看得更清楚，尤其是半年业绩发布后。”

经营性收入首次破百亿

尤其值得关注的是，除了地产开发，在“空间即服务”战略下，龙湖集团探索业务模式升级，商业投资、租赁住房、空间服务等经营性业务经过多年沉淀，均跻身行业前列。

财报显示，2022年上半年，龙湖集团包含商业投资、租赁住房、物业板块等在内的经营性业务收入首次突破百亿，达110.4亿元，同比增长26%，3年复合增长率达36%。

具体看，商业投资业务方面，上半年，龙湖新增运营4座商场，截至报告期末，龙湖商业已进入全国30余座城市，累计开业运营商场达65座，整体出租率95.6%。较之去年同期，商业租金增长26%至46.5亿元。

目前，龙湖商业在成都布局12座天街+1座星悦荟。其中，龙湖牵手中港置业于今年3月打造锦江天街，这也是龙湖在成都的第一个天街系轻资产项目，为龙湖打开全新商业格局。

与此同时，蜀新天街也将于年底迎来开业，焕新迭代区域商圈。

今年夏天，龙湖商业陆续开启“66天街欢抢节”、“理想生活狂欢节”，重磅策划多场线下活动，通过对多元体验场景的打造，给成都市民带来一大波难忘的消费体验，为夏日经济注入新的消费活力。

再看看租赁住房业务。上半年，龙湖旗下“冠寓”长租公寓租金收入同比增长11%至11.8亿元，累计开业房间数已超11万间，开业超过六个月的房源出租率为95.4%。而成都地区冠寓开业房间数已超过1万间，上半年出租率在95%以上。

根据克而瑞披露的数据，2022年上半年龙湖集团商业及租赁住房的租金收入达到66亿元，即公司每月固定有11亿元租金到账，保持稳定增长。可以说，上述两项业务的稳步发展，将为龙湖未来收入增长奠定坚实基础。

空间服务业务中，龙湖智创生活在报告期内实现全口径收入约63亿元。其中，物业管理板块基本完成一、二线核心城市及三、四线潜力城市的布局，实际管理面积2.8亿平方米，业主满意度连续13年超过90%。

记者获悉，加快城市空间探索，服务内涵进一步延伸的龙湖智创生活，上半年在成都已新拓超20个项目，包括建行大厦等多个商写项目，从社区走向更多城市空间。

有业内人士认为，2022年中期业绩会上，喊出“聚焦协同，穿越周期”为题的龙湖，以一份优异的成绩单诠释了其稳发展、重经营，坚持走质量与产品至上的长期主义路线。只有不断强化“自我造血”能力与核心竞争力，才能在行业大洗牌中屹立不倒。

“穿越周期首先要面对周期调整，这次周期调整并不是坏事，让公司的管理层会更谦逊、勤勉。”龙湖集团董事局主席吴亚军在会上坦言。