大宗交易频现折价甩卖大小非无视券商创新前景？

   本报记者 陈美
   伴随着市场的回暖，昨日券商指数再创反弹新高，西部证券、东吴证券领涨券商股，西部证券放量大涨9%。面对券商股近日的崛起，业内人士认为，证券业协会21日发布的《证券公司柜台交易业务规范》，券商股就此将有可能会打破靠天吃饭，这一良好预期促成了券商股的大涨。
   然而在券商股连续大涨的同时，记者却发现有多家券商股现身大宗交易掀起减持浪潮。此时在上涨过程中，大小非却悄然甩卖券商股，这是否代表其不看好券商业的未来？

12月现35次大宗交易
   数据显示，12月券商股共有35次大宗交易，东吴证券的大小非减持最猛烈，共出现13次大宗交易，而方正证券则有11次大宗交易，国海证券和兴业证券分别有4次和3次。
   东吴证券12月共出现13次大宗交易颇为市场关注。数据显示，20日东吴证券曾出现5笔大宗交易，成交价在7.35元和7.49元两个成交价位，成交数量在155-500万股之间，5笔大宗交易共计成交金额为1.2亿元。18日和17日，东吴证券连续出现4笔和1笔大宗交易，成交价均在7.3元附近，成交数量也均是100-500万股之间，单笔交易金额最高为3715万元，最低为733万元……
   从交易金额上来看，24日广发证券出现两笔超级大单，分别为1.2096亿股和6914万股，相对当日收盘价分别折价8.56%和0.58%成交，成交金额高达10.67亿元，分析认为，如此大笔的抛盘，只能来自广发证券前十大流通股东。
   信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示，根据东吴证券出现在大宗交易上的成交数量，很明显是小非在减持套现。“12月12日，东吴证券共有7.21亿股限售股解禁，涉及37家法人股东，其中解禁股份数超过800万股的共有22家，如苏州尼盛投资公司、秦山核电等。解禁当日，东吴证券出现3笔大宗交易，合计800万股，交易总额5240万元，之后又陆续出现大宗交易。从解禁时间点上看，13次的大宗交易抛盘全部出自于12日解禁的某限售股东之手。”

为什么减持？
   在大宗交易平台上，券商股的大小非减持凶猛，不过业内多数人士认为创新大会将给券商股带来新的机遇。在记者的采访中，多位私募人士表示，券商业作为率先变革的行业，业内的创新将打破之前靠天吃饭的格局。
   上海鼎锋资产管理有限公司总经理兼投资总监张高认为：“2013年市场的一大机会就是跟着政策走，即有重大制度性改革的行业。其中，券商行业的创新是比较明确的，因为在2012年，这一行业的改革就已开始，其中证券公司理财创业、支持跨境业务、积极参与场外市场、放宽业务范围和投资方式等都将长期利好券商业。”
   北京京富融源投资管理有限公司投资总监李彦炜也表示：“在看好的机会中，券商创新大会对券商行业的影响十分巨大，尽管目前业内对创新大会的一些细则还有争议，但券商在金融、理财等诸多方面的发展均十分可观，诸如宏源证券等券商将受益很明显。”
   既然业内人士普遍看好券商业的未来发展，那么上述出现在大宗交易上的大小非为何还折价甩卖？
   记者致电东吴证券董秘办，其工作人员表示：“12月2日公司有7.2亿解禁股解禁，基本上都是发起人，而近日出现在大宗交易上的折价甩卖，其实是这些股东根据其自身资金状态做出的决定。目前东吴证券还是以经纪业务为主，且这一业务占到公司整个业务的40%。”
   业内机构预计，2012年东吴证券的业绩将在0.15元左右，而2013年的业绩在0.2元以上。梁浩对此表示，年底即便有估值转换的空间，按照昨日东吴证券7.9元的收盘价计算，其对应市盈率也高达52倍和39.5倍，大小非减持是可以理解的。
   方正证券董秘办工作人员告诉记者：“对于大小非的减持，我们没有办法控制和回答，这是股东自己的事情。我只能说现在公司运行正常。”三季报显示，尽管方正证券主营收入和净利润同比增长18%和57%，但每股收益仅0.06元，且经纪业务占到主营业务的51%，而融资融券等创新业务的占比不足5%。全年机构预计方正证券每股收益为0.12元，2013年为0.15元，由此看来，其对应对应率仍然高达40倍以上。
   对于创新大会对券商业的影响，中金公司分析师毛军华认为，目前市场对行业的预期较为充分，创新大会结束后，行业需等待半年报期间体现在业绩上。但长期来讲，随着创新业务的推进，证券公司分化将更加明显，大型证券公司将在创新业务方面拥有绝对优势，中信证券、海通证券等大型券商。

来源:《金融投资报》
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