美12月“恐怖数据”录得负值 美元却诡异走高？

北京时间周五21:30，美国12月零售销售月率，俗称“恐怖数据”公布，录得仅为-0.7%，而前值下修至-1.4%，为连续第二个月落入负值。同时公布的还有美国12月PPI月率，录得0.3%，不及预期的0.4%，前值为0.1%。

零售销售数据公布后，美国10年期国债收益率一度走高，随后短线跳水。受美债收益率走高驱动，美指在数据公布后诡异走高。

非美货币、以美元计价的大宗商品惨遭抛售。

零售业假日季萧条，拖累就业

过去几年，美国的假日销售季一般横跨11月、12月和1月，无奈新的商业限制和经济活动下降，导致美国零售额近几个月连续下降，且连续两个月滑入负值。

在过去的十年中，12月的销量有两次出现负增长，分别是2018年和2014年。而在2018年、2014年和2013年，整个销售季期间出现负增长。今年的危险在于，许多零售商店在经历了一年的大规模关闭、客流量减少和来自电商的竞争之后，正处于倒闭的边缘。

财经网站Forexlive评论道：

这是一份糟糕的报告，11月份的数据也被大幅下调。市场可能会原谅这一点，因为庞大的经济刺激计划正在酝酿之中，但这也提醒我们，美国经济距离复苏还有很长的路要走。

金融博客零对冲发现，美国12月零售销售数据表面之下更可怕的是，连在线零售商(亚马逊等)12月的销售额也下滑了5.8%。尽管机动车销量增长了1.9%，但封锁措施使饮食服务场所的销售下降了4.5%。

至于美国12月PPI月率，机构则评论：

整体来看，PPI数据喜忧参半，总体数据仍远低于2%。这些数据是在1月初刺激措施开始之前公布的。随着当选总统拜登提议增加1400美元的刺激措施，未来可能会有一些通胀。美联储预计通货膨胀率会上升，但愿意容忍超过2%的通胀率。这些生产数据离2%仍有一段距离，2%可能会导致美联储更担心的消费者价格上涨。

经济学家Carl Riccadonna指出，12月零售销售数据至关重要，因为该报告将表明，消费者是否只是比往常推迟了假日购物，从而使12月的经济活动都受到一只，还是需求是否真的随着疫情危机的加剧而崩溃。

零售销售月率不仅是消费者前景的风向标，但同时也是该行业就业的指标。许多商店全年的大部分甚至全部利润都依靠这个假日季节，但销售额令人失望，另一轮裁员将不可避免。下图也明显指出，酒店行业的岗位的下降最多，导致私营部门就业人数下降。

近两个月的就业数据也证实了这一悲观预期：

11月份的新增非农就业人数低至33.6万，4月份和5月份失业的2216万人中，仍有44%处于失业状态。首次申请失业救济人数从11月的74万人上升至12月的83.7万人，而至1月9日当周的初请失业金人数跳升至96.5万人，为20周来最高。

如果申领人数继续保持在这个水平，很可能会出现更多失业人口。

　　今年年初消费有望反弹，3月之后加速回升?

虽然经济学家预计第二季度接种疫苗将扩大支出，但接下来的几个月可能会更加疲软，直到更多的美国人接种疫苗。

Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley说，目前的情况很糟糕，之后随着疫苗的供应范围扩大，经济重新开放，情况会开始逐渐好转。

由于特朗普在12月签署了抗疫救助方案，包括为个人提供600美元的刺激支票，并延长失业救济金至3月份，而拜登又将给个人支票额度追加1400美元，这可能会在今年年初提振零售额。

德意志银行证券高级美国经济学家Brett Ryan表示：

我们原本预计人们在今年上半年会更加谨慎，但如果收到的支票是2000美元而不是600美元的话，情况就大不一样了。未来几个季度就算人们不把钱花在服务上，商品支出也估计会保持增长。

法国外贸银行北美有限责任公司的美国经济学家Troy Ludtka的预测更加明确：

在弹劾案和拜登的刺激计划程序复杂，消费者信心下降，病毒快速蔓延的情况下，未来几个月会继续萧条，这也必然会使被压抑的需求在今年下半年迅速释放，因此3月之后零售销售数据应该会加速回升。