银行现金类理财走俏 收益“飙高”能否持续？

在低风险偏好投资环境下，以现金管理类产品为代表的“活钱理财”成为理财市场“黑马”，获得投资者的青睐。而10月以来，一度“飙高”的收益率，让现金管理类产品再度成为关注热点。记者查询发现，近期，部分现金管理类产品收益走高，七日年化收益率屡屡突破3%。

分析人士指出，少量现金管理类产品在短期内出现收益较高的情况，但拉长期限来看，后续收益有“续航能力”不足，动力减弱的趋势，将陆续回到日常水平。

■本报记者 吉雪娇

1 部分现金管理类产品收益率超3%

随着资金趋稳的预期逐渐上升，债市利率逐渐下行修复，9月下旬以来，银行理财净值逐渐回暖。

而现金管理类产品收益走势则更为“陡峭”。10月以来，部分银行理财公司现金管理类产品收益“飙升”，七日年化收益率屡屡突破3%。

以某理财公司“3号现金管理类理财计划”为例，该产品10月1日至15日期间，七日年化收益率均在3%以上，最高3.24%。

超3%的收益率也引起了不少稳健型投资者的关注。“现在银行中短期存款利率普遍不足2%，现金管理类产品收益率还是比较有吸引力。”成都市民何先生向记者表示。

不过，在分析人士看来，现金管理类产品收益“飙高”或难持续。“得益于所投资产价值稳定，现金管理类产品的收益率一般都呈现一种较为温和的持续性特征。但也出现少量产品在发行时的短期内出现收益较高的情况，这类产品可能投资了一些收益相对较高的债券或协议存款。但随着申购资金增加，产品收益很快就会下降并稳定在平均水平，这也与其风险水平相符。”普益标准指出。

总体来看，现金管理类产品投资范围和比例限制比较严格，主要投资于各种流动性强、风险低的货币市场类和满足限制的债券类资产，经常会配置较大比例现金和存款。这些资产的特性是价值稳定，基本不会出现大幅度波动。

事实上，现金管理类产品收益率仍集中在“2时代”。普益标准数据显示，截至10月中旬，现金管理类理财产品近1月的平均七日年化收益率在2.36%左右。招商证券报告亦显示，截至10月15日，现金管理类理财七日年化收益率中枢为2.19%，较货基高约32BP；样本中的大行现金管理类平均七日年化收益率为2.02%，股份 行 为 2.21% ，城 农 商 行 为2.31%。

2 选择匹配自身风险偏好的产品

今年以来，具有低波稳健特征、申赎便利的固定收益类产品新增资金势头较好。其中，以现金管理类产品为代表的“活钱理财”成为增长主力。

“现金管理类理财产品新规正式实施后，申购赎回规则有了一些变化，但凭借安全性、流动性和相对收益优势，相比其他类型理财产品仍然有一定优势。在存款利率下行的趋势下，仍然是较好的存款类资产的重要替代品。”业内人士指出。

瞄准投资者的需求，多家银行及理财公司亦纷纷上线组合销售的活钱管理服务，通过对接多只现金管理类理财产品或货币基金来提高快赎额度。2023年上半年，已有10家银行竞相发行组合销售产品。

近期，此类组合产品快赎额度再度提升，多家银行理财通过不断叠加底层产品数量(含货币基金、理财产品)的方式提升“快赎”额度，部分机构组合快赎额度超100万元。

随着现金管理类产品走热，分析人士指出，银行理财机构在注意加强投资者集中度管理、防止单款产品规模过大的同时，应进一步做好风险管理及投资者教育工作，助力理财市场平稳运行，确保投资者的权益和产品的稳健运作，同时根据客户投资行为的特点进行风险评估和控制。

另一方面，对投资者而言，要从长远出发，树立理性投资理念，不要执着于短暂的高收益，在深入了解的基础上，选择匹配自身风险偏好的产品。

具体来看，“投资者在选择现金管理类理财产品时，最为关注的指标包括产品当前的短期收益指标、中长期的收益指标以及收益的稳定性。”普益标准指出，在投资时，需要注意，虽然现金管理类产品普遍风险较低，但仍可能面临短期收益波动、收益不及预期的风险，且不能保本。同时，现金管理类产品主打高流动性和收益的稳定性，在收益水平方面低于其他中长期限的理财产品，适合日常流动资金的打理，若投资者未进行合理的资产配置，过量投资现金管理类产品，可能导致隐形的收益损失。