邮储银行：未来纳入国际指数后更加值得期待

一、深度优化投资者结构，“绿鞋”重现A股市场

邮储银行本次A股发行，战略配售及网下机构投资者合计获配量高达发行总规模的56.5%，创近年来最高，充分说明了机构投资者对于优质A股银行标的的配置需求;另一方面，本次邮储银行发行方案创新借鉴境外IPO市场手段，引入近十年首单“绿鞋”机制，也充分体现出A股正在逐渐走向国际化的改革道路。

二、纳入国际指数，增量资金即将入场

今年以来，历次扩容以及A股正式纳入其他两大国际指数，已经为A股带来了相当可观的增量资金。公开数据显示，今年以来，外资流入股票市场超过2400亿元，显示出国际投资者对中国资本市场改革和经济长期健康发展的信心。

进入2020年以后，已经确定的还有A股纳入富时罗素指数第一阶段的第3步有待实施，即2020年3月，A股在FTSE的纳入比例继续提高，届时A股纳入因子达到25%，在富时罗素指数新兴市场指数和全球市场指数的比例将分别达到5.57%和0.57%。

截至日前，MSCl纳入的A股标的中，共有22只A股银行股，富时罗素纳入的A股标的中，共有27只A股银行股，邮储银行未来A股上市后，也必然会纳入国际指数。从过往经验分析，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行和交通银行等家国有大型商业银行被纳入MSCl、富时全球股票指数以及标普道琼斯指数，股票成交量均呈现明显提升，二级市场表现非常抢眼。

兴业证券首席策略分析师王德伦认为，“随着外资成为与公募、保险和社保体量相当的A股三大机构投资者。其对于A股传统投资理念、生态正在逐步影响，产生由‘量变’到‘质变’的变化。未来，我们认为投资理念层面，投资者将更加注重边际思维、净利润增速变化和总量思维，ROE平稳的平衡，提高‘总量思维’的权重，而非一味地关注短期净利润变化”。

邮储银行经营基本面扎实，成长性良好，网点数量行业第一，资产规模行业第五，不良率仅为0.82%，拨备覆盖率接近400%，财务基础雄厚，净利润增速领先同业，近三年年均复合增长率达到14.76%，预计2019年全年增速为16%-18%，分红比例高达30%。依靠邮储银行自身的投资价值，未来纳入国际指数后的A股表现，将更加值得投资者期待。

【注：文章仅供参考，不构成投资建议】