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邮储银行:未来纳入国际指数后更加值得期待

金融投资报 2019-12-02 08:57:43
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一、深度优化投资者结构,“绿鞋”重现A股市场

邮储银行本次A股发行,战略配售及网下机构投资者合计获配量高达发行总规模的56.5%,创近年来最高,充分说明了机构投资者对于优质A股银行标的的配置需求;另一方面,本次邮储银行发行方案创新借鉴境外IPO市场手段,引入近十年首单“绿鞋”机制,也充分体现出A股正在逐渐走向国际化的改革道路。

二、纳入国际指数,增量资金即将入场

今年以来,历次扩容以及A股正式纳入其他两大国际指数,已经为A股带来了相当可观的增量资金。公开数据显示,今年以来,外资流入股票市场超过2400亿元,显示出国际投资者对中国资本市场改革和经济长期健康发展的信心。

进入2020年以后,已经确定的还有A股纳入富时罗素指数第一阶段的第3步有待实施,即2020年3月,A股在FTSE的纳入比例继续提高,届时A股纳入因子达到25%,在富时罗素指数新兴市场指数和全球市场指数的比例将分别达到5.57%和0.57%。

截至日前,MSCl纳入的A股标的中,共有22只A股银行股,富时罗素纳入的A股标的中,共有27只A股银行股,邮储银行未来A股上市后,也必然会纳入国际指数。从过往经验分析,工商银行、建设银行、农业银行、中国银行和交通银行等家国有大型商业银行被纳入MSCl、富时全球股票指数以及标普道琼斯指数,股票成交量均呈现明显提升,二级市场表现非常抢眼。

兴业证券首席策略分析师王德伦认为,“随着外资成为与公募、保险和社保体量相当的A股三大机构投资者。其对于A股传统投资理念、生态正在逐步影响,产生由‘量变’到‘质变’的变化。未来,我们认为投资理念层面,投资者将更加注重边际思维、净利润增速变化和总量思维,ROE平稳的平衡,提高‘总量思维’的权重,而非一味地关注短期净利润变化”。

邮储银行经营基本面扎实,成长性良好,网点数量行业第一,资产规模行业第五,不良率仅为0.82%,拨备覆盖率接近400%,财务基础雄厚,净利润增速领先同业,近三年年均复合增长率达到14.76%,预计2019年全年增速为16%-18%,分红比例高达30%。依靠邮储银行自身的投资价值,未来纳入国际指数后的A股表现,将更加值得投资者期待。

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