■本报记者 刘庆华
在今年国庆节假期前夕,政策暖风频吹,A股市场迎来强势反弹。尽管近期市场转入震荡,但市场成交量仍然处在相对高位。近期公布的基金三季报显示,A股市场仍然有“活水”可以期待。
据银河证券基金研究中心近日发布的《公募基金最大可动用A股买入资金测算数据报告》,截至2024年三季度末,公募基金最大可动用买入股票的资金大约3537亿元。测算报告指出,根据公募股票方向基金资金头寸测算模型,以主要投资A股的股票方向基金为考察对象,目前已经披露季报的基金剩余资金3373亿元。同时,未披露季报的基金剩余资金152亿元。以上两项合计约3537亿元。
偏股型基金可用资金最多
具体来看,基金业绩比较基准中股票比例值大于或等于60%确定为股票方向基金。股票方向基金由股票基金与混合基金组成。根据已披露三季报的每只股票方向基金现有持仓比例与基金合同中规定的股票比例持有上限的差额,计算出这些基金在当时时点可动用买入 A 股股票的剩余资金是3373.09亿元。分类型来看,按照股票基金与混合基金划分,股票基金的剩余资金是693.79亿元,混合基金的剩余资金是2679.3亿元。
银河证券指出,股票基金的股票投资比例是明确的,即股票投资比例下限为80%,上限为95%。股票指数基金日常已经是以95%—100%的高仓位在运作,基本上没有加仓的空间。例如,测算报告显示,规模指数股票ETF 基金的资产规模最大,达到20458.7亿元,但由于高仓位运作,其可动用买入A股股票的剩余资金仅209.67亿元。偏股型基金(股票上下限为60%—95%)的仓位较灵活,基金资产规模也较大,达到17549.4亿元,其可动用买入A股股票的剩余资金也最多,达到1344.41亿元。
由于成立于三季度中后期的基金没有公布三季报,对于未披露季报的股票方向基金,银河证券测算剩余资金是151.95亿元。数据显示,未披露季报的2024年8月和9月募集成立的股票方向基金的资产规模在379.88亿元左右,假设截至三季度末已经建仓40%,剩余40%的股票资金头寸大约为151.95亿元。
此外,今年10月,股票方向基金共募集资产规模24.55亿元。这些基金应该说还未来得及大规模建仓,股市如果出现相对低点,仍会大规模建仓。因此,按照50%的比例计算,有12.27亿元的资金可动用买入A股股票。
基金经理乐观看后市
近年来,公募基金持有A股市值的市场占比在稳步上升。当前,股票基金与混合偏股基金的加权平均股票仓位比例也处于相对高位。截至今年9月30日,公募基金持有6.16万亿元A股市值,占A股总市值的比例为7.87%,占A股流通市值比例为8.58%,占A股自由流通市值比例为17.06%。公募基金在市场上的影响力日益提升。
从最新公布的基金三季报来看,多位知名基金经理对A股市场持偏乐观预期。
易方达蓝筹精选基金经理张坤表示,9月底出台的一系列政策有望使经济企稳,并打破市场对经济的持续悲观预期,也将打破对企业盈利持续下修的预期。科技和消费龙头企业将会走出阶段性的增长困境,重新进入成长期。在目前的环境下,“市场先生”罕见地报出了价格,让投资者可以用便宜的价格买到优秀的公司的股票。目前张坤在管基金总规模为691亿元。
富国天惠精选成长基金经理朱少醒在三季报中表示,最近各部委的持续发声向市场传递了强烈的政策加码信号。首先扭转的是投资者对经济持续下行的预期,随着政策的加速推进,对实体的积极影响终将体现。经过市场的快速普涨后,整体估值得到一定的修复。前期上涨主要受资金驱动影响,个股之间的基本面差异反映得还不是很充分。后期市场波动将会加大,个股的表现将更体现公司的基本面差异。在当前估值下,在红利价值风格中依然能找到较好的投资机会,质量成长风格方面同样具备很多投资机会。目前朱少醒在管基金总规模为293亿元。
景顺长城新兴成长基金经理刘彦春表示,9月下旬出台的各项政策极具针对性,预期会有很好的政策效果。降低存量房贷利率将直接降低居民还款负担,降低提前还贷意愿将增加消费支出潜力,也有助于缓解潜在购房者持币观望情绪。政治局会议强调认真落实“三个区分开来”“为担当者担当、为干事者撑腰”,这意味着在新一轮地方政府债务化解集中防风险之后,地方政府主观能动性将有所提高。从逆周期政策出台到经济基本面回升需要一个过程,资本市场随着预期变化会有波动。考虑到地产周期、物价水平、货币供给周期等均处于经验底部区域,投资者应保持理性和耐心。目前刘彦春在管基金总规模为494亿元。