白酒迎来“红七月” 茅五续创新高

金融投资报记者 黄彦韬

在上一交易日取得普涨态势后，本周四A股市场白酒行业强势得以延续，洋河股份封死涨停板，以贵州茅台、五粮液为代表的龙头接连续创历史新高，泸州老窖在上一交易日涨停后，周四续涨7.36%，金种子酒，古井贡酒表现亮眼。

Wind数据统计显示，7月1日、7月2日两个交易日，申万白酒行业按总市值加权平均计算合计上涨7.77%;而四川4家上市白酒平均上涨11.55%。从两个交易日的合计涨幅排名来看，泸州老窖拔得头筹，合计上涨18.1%，金种子酒、洋河股份分别上涨16.56%、16.05%，涨超一成的还有古井贡酒、迎驾贡酒、五粮液，分别上涨14.02%、13.28%、10.74%。

与其他行业对比可以看到，按总市值加权平均计算，白酒行业7.77%的涨幅，在227个申万三级行业中位居第5名，仅次于申万黄酒(9.47%)、申万证券(9.33%)、申万房地产开发(8.85%)和申万保险(8.53%)。

而值得关注的是，白酒行业自3月19日以来，出现连续慢牛走势，三个多月以来板块合计涨幅59.2%排名A股市场第三位，仅次于申万旅游综合(92.91%)和申万啤酒(75.77%)，从前期低点至7月2日收盘，行业内酒鬼酒已上涨191.97%，金徽酒90.23%，山西汾酒82.04%，五粮液、舍得酒业、迎驾贡酒分别上涨78.49%、77.38%、72.02%。

在此背景下，白酒行业是否已经估值过高?后续投资机会应该如何看待?

华安证券最新研报指出，当前白酒龙头茅台五粮液批价持续上行，为其他高端品牌和次高端品牌打开价格空间;我们对白酒终端真实业务情况进行了持续跟踪，观察到餐饮、宴席恢复速度稍慢，礼品、电商快速增长，此外囤酒新趋势有所增强、为名酒需求提供新的增长点;市场偏好来看，当前市场资金充沛，有助白酒及食品饮料龙头估值上行。

粤开证券分析师也认为，随着终端消费场景的修复，行业去库存化至合理水平，以及中秋国庆的来临，下半年高端白酒涨价可能较大，继续看好高端白酒消费复苏、提价预期带来的股价表现，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，适当关注估值较低的洋河股份。