迪马4.4亿欲购东银置地 东银系地产布局悬疑待解

　　姚伟

　　在注入矿产搁浅四个月之际，迪马股份(600565.SH)再次酝酿大手笔动作。

　　2012年11月20日，迪马股份发布公告称，南方工业资产管理公司持有的东银置地60%股权已经在北京产权交易所正式挂牌，挂牌价格为2.6556亿元，迪马股份将积极参与上述股权的竞拍，在顺利拍下东银置地60%股权的前提下，迪马股份还将斥资1.7704亿元收购东银集团持有的东银置地40%股权。

　　“近水楼台先得月，迪马股份依托控股股东，在竞拍中成功胜出的可能性非常大。”一位重庆券商人士说道。

　　值得注意的是，此前坊间对“东银系”布局地产的猜测为：迪马股份退出，东星能源(00668.HK)接盘——依据在于今年6月，迪马股份旗下的东原房地产公司(下称：东原地产)曾以6.3935亿元出售“东原1891”项目的部分商业地产，而“东银系”的东星能源却向地产领域大举进军，今年10月更是明确提出拟更名为“东原地产控股公司”。

　　一个巨大的问号旋即产生：在未来的时间里，“东银系”如何在迪马股份、东星能源两个壳资源之间布局地产版图？两家上市公司之间如何规避同业竞争？

　　绕道重大资产重组

　　本报记者注意到，东银置地的评估值在2010年-2012年间里经历了三次变化。

　　2010年3月，迪马股份曾经谋划定向增发，当时拟用增发的一部分股票认购东银置地100%股权，评估机构以2010年3月31日为评估基准日，认定东银置地的账面价值为9006万元，预估价值为6.2571亿元，增值率594.72%。但始料未及的是，由于地产宏观调控力度的加强，迪马股份在2010年7月被迫终止了定向增发。

　　日历翻到2011年5月，南方工业资产管理公司将东银置地60%股权在北京产权交易所标价3.65亿元挂牌转让，评估机构以2010年12月31日为基准日，将东银置地7095万元的账面净值评估为6.0832亿元，增值率为757.39%。

　　在上述挂牌转让无疾而终后，南方工业资产管理公司时隔一年半后将东银置地60%股权再次挂牌转让，标价为2.6556亿元。评估机构以2012年6月30日为基准日，南方东银置地账面净值为1.4656亿元，评估值为4.4260亿元，增值率仅为201.99%。

　　据悉，东银置地此番评估增值率下降主要拜流动资产发生减值所致。

　　公开资料显示，截止到2012年6月30日，东银置地流动资产的账面价值为14.51亿元，但评估价值为12.07亿元，评估增值率为-16.87%。

　　在东银置地60%股权第一次亮相北京产权交易所时，迪马股份并非潜在买家。二级市场认为，当时未放弃优先购买权的东银集团对东银置地60%股权志在必得。

　　而本次拍卖公告显示，东银集团明确表示放弃优先购买权，而受让方必须满足的条件变更为“注册资本不低于7亿元，净资产不低于10亿元”，这意味着“注册资本7.2亿元、2011年末净资产11.49亿元”的迪马股份得以顺利获得竞拍资格。

　　对于迪马股份而言，只要竞拍东银置地60%时的出价不远远高于2.6556亿元底价，即可避免走重大资产重组程序。

　　《重大资产重组管理办法》显示，购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过5000万元人民币将构成重大资产重组。

　　而截止到2011年12月31日，迪马股份的净资产为11.48亿元，这意味着收购100%东银置地股权的累计资金只要低于5.24亿元，收购事宜仅需获股东大会审批即可。

　　“东银系”地产布局

　　引人关注的是，在迪马股份拟竞购东银置地之际，东银集团在香港的一个平台——东星能源亦在地产领域高歌猛进。

　　2012年8月3日，东星能源与东银集团订立谅解备忘录，拟收购重庆同原地产62%股权。公开资料显示，重庆同原地产主要业务为发展一块位于重庆市面积约23.37万平方米的土地，目前正分四期发展为一个大型综合社区。

　　本报记者注意到，在迪马股份2010年搁浅的定向增发方案当中，重庆同原地产100%股权原本是在注入迪马股份之列。

　　2012年10月10日，东星能源明确宣布，拟将公司中文名称由“东星能源集团有限公司”更改为“东原地产控股公司”。

　　重庆券商人士认为，迪马股份目前的主业是“专业车制造+房地产”，上市公司层面短期内完全剥离地产业务的可能性不大，而从迪马股份与东星能源的目前的情况来看，“东银系”正在通过一系列资本运作来规避同业竞争，即迪马股份专注于住宅地产，而东星能源则专注于商业地产。