忠言有益 | 重大项目概念股炒作思路

韩忠益

{提要：雅鲁藏布江下游水电工程从开工那一刻开始，爆破、水泥、防震材料等就要“组团”施工，谁也离不开谁，谁也少不了谁，缺一环都不行。目前，民爆和水泥板块被挖掘出来了，而防震企业的股价还犹抱琵琶半遮面。}

本周，A股迎来一个重大项目投资机会——雅鲁藏布江下游水电工程。本周一开盘，西藏天路、高争民爆、中国电建、保利联合等10余股涨停；水泥建材板块集体走强，青松建化、上峰水泥、龙泉股份等多股封板；钢铁板块表现也很强势，西宁特钢、八一钢铁、柳钢股份等纷纷涨停。

笔者认为，随着雅鲁藏布江下游水电工程的持续建设，将长期利好水电配套设备、电网外送工程核心设备等头部供应商。预计还会带来钢铁、建筑、建材等多个环节需求的高弹性增长。

要参与相关概念股的交易，也要紧盯龙头品种。一般来讲，这种大型项目，肯定是相关基建企业的订单最饱满。所以，我们看到，西藏天路、高争民爆和雅化集团的涨停最坚决，前者是水泥及水泥制品、沥青及沥青制品生产销售企业；后者高争民爆是民用爆破企业，其旗下子公司高争运输是区内民用爆炸物品运输许可企业之一，具有垄断性。但是围绕重大工程的基建项目，往往有浓厚的地域特色。原材料与生产成本的区域绑定是水泥生产企业的一大特点：水泥生产需要大量的石灰石、粘土等资源，其分布具有天然区域性。例如，白水泥主要产于四川成都平原及西藏林芝等地，原材料就近获取可显著降低开采与运输成本。因为水泥单位重量价值低，运输成本占比显著，舍近求远不划算。何况，在如今特别强调青山绿水的中国，不同地区根据需求与环境容量制定水泥产能规划，如长三角、珠三角等核心市场因环保压力严格控制新增产能，这个区域的水泥厂，即便不考虑成本，想去那里销售，恐怕也力不从心。

再次，除了水泥、民爆企业在水电站建设中最先受益外，还可以挖掘一些有别于其他工程特点的机会。例如，雅鲁藏布江下游水电工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，要建设5座梯级电站，而水电站所在的墨脱地区历史上发生过多次不同级别的地震。这就要求大坝、厂房等核心建筑物至少具备抗8.5级地震的能力，远超常规水电站的抗震要求。可以说，雅鲁藏布江下游水电工程从开工那一刻开始，爆破、水泥、防震材料等就要“组团”施工，谁也离不开谁，谁也少不了谁，缺一环都不行。目前，民爆和水泥板块被挖掘出来了，而防震企业的股价还犹抱琵琶半遮面。

总之，雅鲁藏布江下游水电工程概念股经过一周的发酵，接下来将会分化。笔者认为，尚未被认真对待的潜力股的机会更值得挖掘。