韩忠益：监管函真能管住业绩大变脸吗？

■ 韩忠益

近日，因未及时更正业绩预告，中南建设收到江苏证监局的警示函。江苏证监局指出，2022年1月29日，中南建设曾披露《2021 年度业绩预计下降的公告》。预计2021年度净利润为7.08亿元至21.23亿元。4月26日，公司披露的《2021年度报告》显示，2021 年经审计净利润为33.82亿元。26日同日，公司还披露了《关于2021年业绩与预告有重大偏差的说明公告》。对此，江苏证监局认为，中南建设实际业绩较预告业绩由盈转亏，未及时进行业绩预告更正，信息披露不准确，违反了相关规定，因此，江苏证监局决定对公司采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

无独有偶，本周奥特佳披露中报业绩预告修正公告，修正后净亏损1500万元至3000万元，同比下降133.05%至166.1%;此前公司预测净利润为4000万元至6000万 元 ， 同 比 增 长 - 11.87% 至32.2%。周二，奥特佳低开高走，最终报收3.1元，总市值约百亿元。在本月15日发布第一次业绩预告时，公司表示，半年度归母业绩盈利，但扣非后亏损，业绩数据较去年同期相比下降，环比一季度扣非净利润-6300余万元的业绩则明显好转，奥特佳也因此收获三连阳，其中有两个涨停。然而，这突然而至的业绩修正“预亏”，让投资者瞬间懵圈。

另外，疫苗巨头深圳康泰生物发布2022年半年度业绩预告称，尽管营收同比增长约70%左右，但净利润和扣非净利却较上年同期下降约70%左右。其中，二季度销量快速下滑的新冠疫苗成为康泰生物的业绩绊脚石。据康泰生物半年度业绩预告，预计公司2022年上半年实现营业收入18.28亿元，同比增长73.72%。不过，归属于上市公司股东的净利润预计1亿元至1.3亿元，同比下降61.37%-70.29%，扣除非经常性损益后的净利润为6590.22万元到9590.22万元，同比下降67.61%-77.74%。

回看今年一季度，康泰生物实现营业收入8.71亿元，同比增长214.60%，净利润、扣非净利润分别为2.74亿元、2.48亿元，同比增长987.71%、2763.78%。对比3个月前高光的业绩，康泰生物的半年报无疑是滚出了“大雷”，其股价也是一路跳水。

其实，每年财报季，业绩大变脸的情况都会出现。几年前，盐湖股份发布2017年业绩预告，称2017年公司将大幅亏损，归属于上市公司股东的净利润预计为-35.40亿元至-45.25亿元。消息一经披露，舆论哗然，股价也自然而然奔向连续跌停。就在一个月前，公司还信誓旦旦公告称：5万吨/年电池级碳酸锂项目已取得青海省经济和信息化委员会备案通知书，主要包括盐湖比亚迪(公司控股49.50%)新建年产3万吨电池级碳酸锂项目，总投资48.5亿;在蓝科锂业(公司控股51.42%)现有1万吨碳酸锂基础上，扩建2万吨/年电池级碳酸锂项目，总投资31.3亿，扩产后蓝科锂业碳酸锂装置规模将达到3万吨/年。公司工业级碳酸锂已实现满产，截至去年12月25日已生产碳酸锂7759吨。公司碳酸锂单吨净利近6万元，新产能投产后将成为重要的利润增长点。按6万吨产能计算，碳酸锂价格每上涨1万元/吨，公司净利提升1.94亿元，EPS增厚0.07元。这则消息，让股价连续拉升，可是一个月后却出现了巨大预亏的公告。回头看，那则“信誓旦旦”的公告更像是配合拉高出货。公司一下子出现这么大个洞，投资者有理由怀疑哪个环节出现了不正常情况：如果不是故意造假，就是前三季报披露的情况有诈，或者说有可能存在虚假陈述，不可能前面一直潜亏，到了全年结束后才爆个“大雷”出来。原本是预期中的业绩大增，一纸公告下来就变成了业绩平平、乃至巨额亏损，这显然给整个上市公司的公信力造成了损害。

笔者想说的是，上市公司经营上有时出现亏损是正常的，对大幅增加的亏损，有关部门发监管函也是应该的，但询问原因及预计金额、资产减值损失的计提依据，以及相关财务处理是否符合会计准则的规定等，都属技术监管范畴。对上市公司是不是故意配合机构拉升或者打压股价、是否涉嫌财务洗澡、是否涉嫌业绩造假、是否涉嫌虚假陈述，也必须调查清楚，不能放过任何一个疑点。总之，上市公司业绩变脸问题复杂且具有杀伤力，监管部门须有一双火眼金睛识别。