皮海洲：3000 点区域有望成为 A 股重要底部

3000点是目前整个A股市场的半山腰。从2015年之后，3000点成了A股市场一条重要的生命线，A股绝大多数时间是运行在3000点之上，3000点之下基本上是市场的一个空头陷阱。这就意味着，3000点区域作为市场底也得到了市场的认同。

■ 皮海洲

继3月16日上证指数大涨106.74点之后，3月17日，上证指数盘中再度大涨近90点。在经过此前股指的连续大幅下跌后，上证指数出现这种反转式上涨，固然与市场内在的反弹要求有关，但更重要的还是高层维稳的结果。在上证指数滑向3000点的时候，监管部门出手了。这也意味着3000点区域有望成为中国股市重要的底部。

最近A股市场出现了一轮猛烈下跌走势，在疫情反复、俄乌冲突、美国加息、中概股摘牌担忧，以及恶意做空等多重利空因素的冲击下，上证指数从3月3日的3500点附近，仅用10个交易日的时间，就直接下跌到了3月16日的最低点3023.30点，3000点危在旦夕。

正是在这种危急时刻，市场出现了V型反转走势。3月16日上午，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。从资本市场的角度来说，这次金融委的专题会议就是一次维稳会议。对于中概股这一当前市场的焦点，会议明确表示，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。这在很大程度上消除了人们对中概股前景的担忧。

不仅如此，会议还提到，“凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。”会议强调，国务院金融委将加大协调和沟通力度，必要时进行问责。会议还明确提出，金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。

对于中国股市来说，3月16日的金融委会议释放出强烈的稳预期稳信心信号，即坚决维护中国股市的稳定发展。受此鼓励，3月16日下午，股市走出了单边上扬走势，上证指数大涨百余点，3000点危机被解除，3000点的政策底宣告成立。

为了贯彻落实金融委会议精神，3月16日晚，多部委密集发声，表示将共同维护资本市场稳定发展。比如，央行回应：货币政策要主动应对，共同维护资本市场稳定发展;证监会发声：坚决贯彻国务院金融委专题会议精神，全力维护资本市场平稳运行;银保监会表示：要积极支持资本市场平稳运行，积极出台对市场有利的政策;外汇局表示：及时回应市场关注的热点问题，稳定市场预期，共同维护资本市场平稳运行。这意味着，这些金融管理部门成为A股市场3000点的守护者。

之所以要守护3000点，是因为这一位置尤为重要。它不仅是A股市场一个重要的整数关口，更重要的是它还是目前整个A股市场半山腰的位置。早在2007年10月，上证指数就到达过6124点历史高峰。而3000点区域，正是上证指数历史的半山腰。差不多15年的时间，美国股市一再创出历史新高，而A股却还在半山腰徘徊。所以，如果连半山腰都守不住的话，A股市场也确实颜面无存，故而3000点的位置不能丢。

也正因为3000点对于A股市场的重要意义，所以从2015年之后，3000点成了A股市场一条重要的生命线，A股绝大多数的时间是运行在3000点之上，3000点之下基本上是市场的一个空头陷阱。这就意味着，3000点区域作为市场底也是得到了市场的认同的。

而且从理性投资、价值投资的角度来说，上证指数3000点区域的估值也是相对合理的。比如，沪市的平均市盈率水平在15倍左右，深市的平均市盈率水平在26倍左右。而蓝筹股的市盈率水平更低，很多蓝筹股的市盈率在10倍以下。这也意味着在上证指数3000点下方，市场难有向下拓展的空间，而这些低估值的蓝筹股将成为3000点底部区域的守护神。

当然，目前3000点能不能构成A股市场的市场底，这还需要有一个确认过程。即在政策维稳之后，指数还需要回调确认。但如果没有新的重大利空冲击，3000点市场底得到确认的可能性居大。实际上，从中长期的发展来看，即便指数跌穿3000点，那也是短期的，同时它更是投资者需要倍加珍惜的难得买入良机。