郭施亮：屡创新低的中概股是否迎来买入良机

■郭施亮

在资本市场中，有几位投资大佬的号召力是非常强的，一位是巴菲特，一位是李录，还有一位是段永平。不过，在实际操作中，这几位投资大佬的投资风格还是存在一些差异，但从历年来的投资战绩来看，基本上都能经得起市场的考验。

在腾讯控股股价屡创新低的背景下，投资大佬段永平出手买入腾讯，并表示再跌再多买些。在段永平加仓的影响下，腾讯控股股价也出现了短暂止跌反弹的走势，腾讯控股ADR也出现了一定幅度的反抽。

在政策监管接连收紧的影响下，以腾讯为代表的互联网企业受到了一定程度上的影响，远赴海外市场上市的中概股企业，更是出现了屡创新低的走势，包括百度、拼多多、京东等知名中概股，在过去半年时间内出现了较大幅度的下跌走势。

从政策层面上看，刚刚经历了一轮压力考验后，中概股还没有来到完全喘息的状态。以腾讯控股为例，经历了反垄断与游戏领域面临的规范压力后，接下来还会面临腾讯音乐等处罚压力，处罚金额以及整改措施的具体细节如何，仍然存在一定的未知数。由此可见，就目前来说，腾讯的潜在利空因素还没有得到完全消化，只是市场已经用非常悲观的估值进行定价，基本上反映出未来最悲观的状态。

从技术层面来看，虽然段永平买入腾讯促使腾讯股价短暂反弹，但从运行趋势来看，仍未完全摆脱下行的趋势通道。对市场来说，可能仍需要2至3根中阳线来扭转腾讯下跌的趋势。

不过，随着投资大佬段永平的出手买入，似乎给了市场吃了一颗定心丸，并起到了信号灯的作用。从长期的投资角度思考，段永平比较认可腾讯的商业模式以及发展前景，按照长期发展前景分析，目前的价位确实具有一定的吸引力。

与普通投资者相比，投资大佬本身拥有较大的资金规模，且在分析与调研能力上占据较强的优势，所以投资大佬的投资，更大程度上志在长远，但考虑到投资大佬的资金规模庞大，所以他们也不可能买在最低点，但更可能买在了底部区域。

以港股腾讯为例，在短短半年时间内，股价从774元附近下跌至422元，累计跌幅超过45%，这对一家市值数万亿的巨头企业来说，这一跌幅确实非常显著。但是，如果企业的基本面以及商业模式没有发生实质性的恶化，只是因为情绪化的影响大幅压低企业的股票估值，那么对中长期投资者来说，反而是一件好事，投资者有机会买到廉价的核心资产筹码。

投资大佬段永平的买入，只是一个看好的信号，但未必意味着中概股价格会立马反转。在现阶段内，政策监管环境的影响大于企业基本面及成长性的影响。换言之，什么时候看到明确的政策拐点，那么股价有可能出现持续回暖的走势。考虑到市场信息的不对称因素，股票价格往往会在公开信息发布之际提前反应，所以股票价格的走向也是一个晴雨表，对信息敏锐的资金来说，他们肯定会在政策拐点到来之前完成买入布局的计划，并在市场情绪最低迷的时候获得廉价的筹码。