前海开源基金杨德龙：两会时间公布推动市场回暖，创业板试点注册制改革长期利好资本市场发展

金融投资报讯(记者 张璐璇)受两会召开时间确定、创业板试点注册制改革方案审议通过等消息影响，4月29日，A股市场早盘出现集体低开，随后沪指带领三大股指翻红，创业板也走出了反弹的走势。前海开源基金董事总经理杨德龙认为，整体来看，当前A股市场仍处于震荡筑底的过程，对投资者来说，既要保持信心也要保持耐心。一方面，应对于市场中长期的走势有信心，A股市场的估值处于历史的底部，进一步下跌的空间不大，海外市场的企稳反弹也为A股市场的回升带来了较好的环境;但另一方面，A股市场震荡的时间可能相对较长，市场要想重新走出大幅上行的行情，可能要等到全球金融市场进入到第三阶段，即海外出现拐点，每日新增确诊人数出现趋势性下降时，才会有较大的表现。

两会时间正式公布，5月22日将召开两会。杨德龙表示，从过往的A股市场运行规律来看，两会行情往往都会有所表现，因为两会期间将会对国家一些重要的建设项目以及重要的经济目标进行定位，也会明确中央和地方预算草案，确定基建规模，今年新基建是政府推重点推广的方向，可能会进一步释放利好，推动新基建板块的回暖，像5G基建、人工智能、新能源汽车、特高压等板块可能会重新成为市场关注的焦点。这次两会因为疫情的原因推迟到5月22日召开，现在确定了开会时间对市场来说有积极的影响，一般而言，两会出台一些利好的政策，对于相关的行业板块会形成较大的利好，这次两会行情也有望开始启动，特别是在疫情冲击之下，我国经济增速出现了一定回落，二季度面临着经济复苏的压力，在政策方面积极支持企业的发展，同时在货币政策方面来释放更多的流动性的支持，这些都会推动市场的回暖。杨德龙认为，目前来看，我国政策面仍然有一些可以发力的地方，有可能会在两会公布，这无疑会给市场比较高的期待。

4月27日，创业板试点注册制改革方案审议通过。杨德龙认为，这是一个里程碑的事件，将会推动创业板向科技创新型的方向转变。创业板实施注册制也是我国资本市场制度建设的一部分，长期利好资本市场的发展，现在我国经济已经开始逐步转型，产业也在逐步实现升级，而在审核制下，一些新型的科技企业由于无法满足连持续盈利的要求，不得不到海外市场或者香港市场上市，如今，在科创板试点注册制快满一年之际，在创业板正式实施注册制将会成为国内新兴科技类企业登陆资本市场的一个重要的转折点，创业板相对于科创板以及新三板精选层来说，涵盖的范围更广，不仅包括符合国家六大战略发展方向的新科技的公司，也包括一些新业态新商业模式的创新公司，而创业板上市的公司可能发展更加成熟也更加确定，这也给投资者带来了新的机会。

杨德龙表示，这次创业板的改革力度很大，整体来看，吸收了科创板试点注册制的一些经验，包括允许未盈利的企业在符合一定的上限调整之后上市创业板，交易方面将每日的涨跌幅限制放宽到20%，退市方面也更加严格，对于交易类退市的公司取消退市整理期，实现直接退市，从而实现优胜劣汰，把好的公司留在市场上。杨德龙认为，创业板实施注册制可能会引发投资者对于原有一些科技龙头的关注度，但同时也会造成分化加剧，一些真正具有行业发展地位、行业地位以及技术门槛的公司，将会受到更多资金的关注。杨德龙建议重点关注白龙马股，即白马股加行业龙头，典型代表就是白酒、食品饮料、医药等消费白马股，那些业绩不佳的股票则会成为被市场边缘化的那一部分股票。

杨德龙认为，通过做好公司的股东才能真正分享A股市场的成长，分享企业的成长，炒题材、炒概念以及短线操作的方式已经无法适应A股市场发展的要求。如今，继科创板实施注册制之后，创业板也在试点注册制，将来根据新证券法的规定，将在根据市场的发展情况，全面推行注册制，A股市场的这种分化和优胜劣汰也会更加明显，价值投资的重要性不言而喻。