陈志平：疫情过后更应大力发展资本市场

此次疫情之后，资本市场更应该大力发展，形成长期慢牛格局，吸引社会资源源源不断地进入股市，利用资本的价格发现和促进先进生产力变革反哺实体经济，形成实体经济与虚拟经济的共同繁荣与发展。

■ 陈志平

我一直对中国经济和中国资本市场充满信心，从2018年底开始多次发表观点：中国GDP增速6%左右，是美国的2-3倍，A股在经历了各种波折之后，必将迎来长期的慢牛行情，是投资者又一次改变人生的重大机遇。受到此次突发疫情的影响，2月3日沪指收盘下跌近7.72%，深成指下跌逾8%，创业板指下跌近7%，超过三千只个股跌停，但就在这个关键时刻，我依旧认为A股在大跌之后不改长期“慢牛”趋势。

A股走出长期牛市，对国家和老百姓都有极大益处，只有持续的牛市才能助力中国经济转型，只有持续的牛市才能营造全民的财富效应，只有持续的牛市才能提高国人的信心，只有持续的牛市才能使得中国经济尽快复苏，只有持续的牛市才能提高中国经济对全球的影响力，只有持续的牛市才会大规模刺激消费。此次疫情虽然来势汹汹，但危机之中的“危”与“机”是可以转换的，“危”中潜伏着“机”。对于很多无法开业开工“宅”在家里的人来说，持续上涨的股市就是一剂“特效药”，投资盈利心情愉悦，可以安心“宅”在家里。持续不断的资金投入，不仅可以众人拾柴火焰高，而且可以促进资本市场融资，在发展中解决问题，在上涨中解决投融资的对立，这就是支持中国经济转型的“特效药”。

A股目前面临的问题，其实在全球资本市场是有先例的。我们可以看一下美国、印度等国家股市的走势，都是众多投资者梦寐以求的牛市。2008年金融危机影响大不大?肯定比此次疫情对全球经济的影响大，但在金融危机之后，印度却走出了一个经历十年的大牛市，印度孟买30指数区间涨幅达到了300%，最大回撤不超过25%。如果把时间拉长，以1990年为起点，孟买30指数30年的时间涨了60倍，很多优质的公司出现了十倍甚至是几十倍的上涨。

美国股市也是一个典型，2008年金融危机发生的时候跌到6000多点，崩溃论此起彼伏，但现在它却要冲击30000点了。很简单，美国为了拉动经济就要促进消费，在这样的趋势下，银行更愿意让民众贷款提前消费，于是，美国优良的经济循环诞生了：刺激消费导致企业营收增加，企业营收增加了直接反应经济数据向好，经济和企业数据都好了就意味着上市公司盈利增加，上市公司的业绩报表亮眼就会直接体现在股价上，导致股价不断走高。上市公司股价不断走高，股市长牛就能保持，赚钱效应就能持续，而股市大涨给予了美国投资者更多的财富，有了财富美国投资者就更愿意去消费，然后最后回到刺激消费的源头。而且这样的资本循环还促使股市利用资本去发现先进生产力，这么多年诞生了苹果、特斯拉和亚马逊等知名科技企业，资产发现价格促进先进生产力变革。

所以说，此次疫情之后，资本市场更应该大力发展，形成长期“慢牛”格局，产生绵绵无尽的赚钱效应，吸引社会资源源源不断地进入股市，利用资本的价格发现和促进先进生产力变革反哺实体经济，形成实体经济与虚拟经济的共同繁荣与发展。