李志林：明年A股会是成长股的春天吗？

■李志林(忠言)博士

周五，在中央经济工作会议和中美贸易协议即将达成的利好刺激下，大盘一举收复120天线和60天线，进入了技术意义上的多头市场。

明年A股将稳字当头

明年政策的总基调是：稳中求进，扎实做好“六稳”工作。明年政策的主线是：坚持“稳”字当头，宏观政策要稳，微观政策要活，确保全面建成小康社会。明年的货币政策基调是：由今年的“松紧适度”改为“灵活适度”，降低社会融资成本，不再提去年强调的“提高直接融资比重”。明年A股的基调，我认为必然以维稳为主，力求股市稳中有涨。

供求关系有望基本平衡

上周，针对市场人士和专家对扩容的质疑，证监会主席易会满及时作出了回应：“新股将坚持常态化发行，不会因为各种因素而暂停IPO发行，也不会搞大跃进的集中核发批文;会根据目前的市场情况，保持平稳的发行节奏，重视市场投融资两端的平衡，明确市场预期，严把市场入口关，推动发行、注册和市场承受力的有机统一衔接”。这可视为监管层对广大投资者的承诺!市场长期以来的扩容恐惧症将得到缓解。

随后，监管层又颁发文件，允许银行理财子公司进A股市场，直接到证券公司开户，市场预计可带来1.34万亿新增资金。据各券商研究所预估，经第四季度北上资金持续净流入，境外资金持股市值已接近公募基金的1.9万亿，明年还会继续增加，明年A股的新增资金可达1万亿以上。

尽管明年创业板和新三板也将加快改革，但应该不会发生扩容造成的供求失衡，股市一路走低的情况。

低价成长股机会更多

目前，机构在周期性“核心资产”的白马股中抱团取暖已有年余，绝大多数涨幅已十分可观，绝对股价较高，估值也不低，题材早被充分发掘。明年它们略有上涨可能，但指望超预期上涨则不现实。

科创板已运行4个多月，65只挂牌股的平均估值在75倍市盈率左右，有7只股价在百元以上，与主板中小创的低价成长股形成了强烈的反差。在明年1月22日科创板小非解禁前(科创板小非禁售期为6个月)，在其股价调整不充分之前，科创板基本不具备参与价值。

根据每年股市风水轮流转的规律和商品市场的最基本原则——比价原则，各路机构和广大投资者或另辟蹊径，到主板和中小板、创业板参与被多数人忽视的低价成长股。因而，明年“廉价资产”的低价成长股的机会可能更多些。

个股连续涨停板不断增多

市场转强的一个最鲜明的标志，就是连续涨停的个股在不断增多。近期，新股中的指南针16连板，斯迪克13连板，久量股份9连板，锦鸡股份累计11板，嘉美包装10连板。老股中，南宁百货8连板，万通智控6连板，漫步者5连板，劲拓股份4连板等等。这种新股和老股的连板效应，有助于激活股市，营造大盘稳中有涨的局面。

能够连续涨停，即是成长股的魅力所在，并具有滚雪球的赚钱效应，能吸引更多的投资者来参与，从而体现股市的活力和韧性。

低价成长股的涨幅惊人

从4月8日大盘见顶3288点后涌现出的黑马股，很多都是是低价高成长股。

涨幅500%以上的成长股黑马有：九鼎新材从5—32.55元，涨幅551%;万集科技从14.1—90.99元，涨幅545.3%;岷江水电从5.96—27.54元，涨幅530.9%;闻泰科技从17.71—106.85元，涨幅503.3%。

涨幅400%以上的成长股黑马有：中潜股份从10.73—57.88元，涨幅439.4%;宝鼎科技从5.99—31.7元，涨幅429.2%;金运激光从8.87—45.36元，涨幅411.4%;科蓝软 件 从 12.9—65.1 元 ， 涨 幅404.7%;领益智造从 2.41—12.15元，涨幅 404.1%;兴齐眼药从19.29—97元，涨幅402.8%。

涨幅在300%以上的成长股黑马有：金溢科技从15.3—76.17元，涨幅397.8%;商赢环球从4.9—23.4元，涨幅 377.6%;正邦科技从5.25—24.67元，涨幅370%;中国软件从20.1—92.7元，涨幅358%;益生股份从 12.11—54.78 元，涨幅352.4%;益生股份从12.11—54.78元，涨幅352.4%;诚迈科技从6—27.16元，涨幅352.7%;武汉凡谷从6.24—27.16元，涨幅335.3%;沪电股 份 从 6.80—26.6 元 ， 涨 幅335.3%;南华科技从13.85—60元，涨幅333.2%;红宇新材从3.21—13.79元，涨幅329.6%;麦克奥迪从4.52—18.5元，涨幅309.3%。

涨幅在200%以上的成长股黑马有：华正新材从14.03—55.68元，涨幅296.9%;济民制药从1.45—52.78元，涨幅292.4%;民和股份从11.15—43元，涨幅285.7%;中国长城从4.63—17.60元，涨幅280.1%;山鼎设计从 18—67.99 元，涨幅277.7%;天康生物从 4.18—15.66元，涨幅 274.6%;龙溪股份从5.26—19.2元，涨幅265%;梦网集团从7.03—24.26元，涨幅245%;中孚信息从17.73—160.98元，涨幅243.9%;新希望从7.23—23.76元，涨幅228.3%;立讯精密从12.81—37.56元，涨幅193.2%。在周末两大利好的鼓舞下，相信市场人气会有所凝聚，做多信心会所有增强，是明年A股震荡向上的重要保障!