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不忘创投初心 把握双创投资机会 专访深圳市创新投资集团执行总经理许翔

金融投资报 2018/10/11 18:29:25 评论(0)
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10月10日,参加第六届中国创业投资行业峰会的深圳市创新投资集团有限公司执行总经理许翔接受了《金融投资报》记者的独家专访,就“双创”给创投带来新的机会、目前创投行业面临的融资难、退出难、投资贵、收益低的困境及其如何破解的问题回答了记者的提问。

       ■ 金融投资报记者 杨成万

       10月10日,参加第六届中国创业投资行业峰会的深圳市创新投资集团有限公司(以下简称”深圳创新投“)执行总经理许翔接受了《金融投资报》记者的独家专访,就“双创”给创投带来新的机会、目前创投行业面临的融资难、退出难、投资贵、收益低的困境及其如何破解的问题回答了记者的提问。


       “双创”给创投带来新的机会              

       "近年来,公司在川投资了一家医学美容公司、一家生物医药公司、一家长租公寓公司和一家文化旅游公司。“许翔在回答记者提问时首先报出了在川的投资情况。他说,深圳创新投在川投资的上述几家公司都是在国家实施”双创“战略后进行的,“双创”给深圳创新投带来了更多新的投资机会。  

       在许翔看来,“创新-创业-创投”构成了十分严密的逻辑链。无论是技术创新,还是业态创新、商业模式创新等,要付诸实践就需要创业,创业就需要资金和其他资源的整合。因此,可以说,创业投资是实现技术、资本、人才、管理等创新要素与创业企业有机结合的投融资方式,是实现经济高质量发展的重要途径之一。

       ”目前出现的创投融资难并非完全是坏事。如果融资太容易,就会出现前些年那样的现象,那些对创投行业一窍不通,但由于财大气粗,到处抢项目,把估值抬得很高,出现‘劣币驱逐良币’的不良现象。“许翔同时告诉记者,还有一个不可忽视的后果,前几年有些没有取得募资牌照的不法投资机构,募了一大笔钱后”跑路“了,这是一种极不正常的现象!

       对于目前二级市场持续下行给创投行业带来的影响,许翔表示,从市场估值角度看,一方面,或多或少影响一级市场的估值,特别是对传统行业企业更会产生连锁反应;但另一方面,虽然目前A股的估值也过去比较确实是下降了不少,但与其他资本市场比较仍然是偏高的,也就是说,如果管理层不出手相救,还有可能下跌。我相信,今后市场的溢价将会更多来自于企业业绩的增长,而主要不是来自资金的推动。

       从退出渠道看,虽然IPO没有暂停,但审核日趋严格。只有投资项目好,市场前景亮丽,不一定非要通过IPO退出,还可以选择并购、回购等退出渠道,在这方面的个案不少。如四川新三板必控科技就被A股上市公司康达新材收购了。

       许翔同时认为,新三板更多的功能是为机构投资者提供交易的场所,是机构投资者进行股权投资的重要渠道之一。因为既然企业在新三板挂牌了,就是公众公司了,就得到按照对公众公司的监管要求运作,包括信息披露等,这样,投资机构不仅相对降低了投资风险,同时也减少了信息收集成本。”目前深圳创新投也投资了几家新三板公司。“


       从五个方面提升创投能力       

       对于如何破解目前创投行业面临的融资难、退出难、投资贵、收益低的困境问题,许翔给出了以下建议。

       第一,建议创投企业回归服务实体经济本源,秉承价值投资初心,忠实履行对投资者诚信义务,将创投资本投到最具发展潜力最能代表未来发展方向的行业产业领域。如新经济所包括的数字经济、智能经济、绿色经济、创意经济、流量经济、共享经济就是代表未来发展方向的等六大形态。

       第二,建议创投企业提高对创投项目投资价值的识别能力。从事创业投资是一个十分专业的事情,既要熟悉行业情况,最好对所投行业有着比较深刻的理解,在纷繁复杂的现象面前,能够精准识别其投资价值;还要科学判断行业发展趋势,随着科学技术的进步和经济社会的快速发展,许多现在站在风口的行业,说不准几年后就成了“明日黄花”。再有,还需要关注国家的相关产业政策等,比如曾经投资化石类能源现在就会碰到政策“红灯”了。

       第三,建议创投企业根据自身的实际情况选择早期、中期、晚期项目。三个阶段项目各有千秋,就早期项目来说,因为在这个时候的创业企业急需资金,创投可以拿到真正意义上的原始股,当然也要承担更大的风险,这是真正意义上的“风险投资”,在国外失败的个案不少。投资中晚期项目的风险虽然小一些,但需要支付更高的股权转让价格,未来享受的溢价幅度也会相应下降。

       第四,建议创投企业提高增值服务的能力。给钱是必须的,但同时又是远远不够的,不是你拿到项目就万事大吉了,你还得为投资对象提供增值服务。包括帮助创业企业整合资源,将技术、资本、人才、管理、市场与企业有机地结合起来,包括市场开拓、公司治理、选择最适合企业实际情况的上市地点,通过专业化的增值服务和多元化的退出渠道,实现资产的大幅度增值。

       此外,许翔同时建议政府有关部门遵循创投行业发展规律,建立以信用为核心的创业投资事中事后管理新体制,为行业发展创造良好的制度环境、市场环境和生态环境,使其在推动大众创业、万众创新中发挥应有的作用。


       新闻背景:

       深圳市创新投资集团有限公司是深圳市政府1999年出资并引导社会资本出资设立的、专业从事创业投资的有限责任公司。 截至2018年5月底,注册资本42亿元,管理各类基金总规模约2896.33亿元,已投资项目876个,累计投资金额约366亿元,其中139家投资企业分别在全球16个资本市场上市。 


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