怎样才能少踩雷？

金融投资报 2018-08-11 13:29:45

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■陈立峰
   最近医药行业的地雷事件，让许多投资者很受伤，甚至一度有退出股市的打算。但作为一个在市场里摸爬滚的多年的投资者，可能多数人都曾经踩到过地雷。那么总结经验，怎么才能少踩地雷呢？
   一，多数的雷都是源于企业管理者的不严谨，也就是说是出在人身上，那么确定管理层的优秀与否就成了最重要的事情。什么样的管理层才是优秀的呢？相对来说，企业内部不能是一人独大，董事长、总经理、财务总监等这些位置不能由同一个人兼任，并且最好各重要职位之间不要有关联性，这里的关联性是指不能是夫妻分别是董事长、总经理或者为财务总监，这样的公司治理结构本身是不能让人放心的。
   二，董事长个人的发家史也非常重要。我们希望找到那些第一代的创业企业家，最好是白手起家，要弄清楚在创业初期，特别是第一桶金的时候，是什么样的状况。因为人往往都有路径依赖，第一次怎么赚到的钱，以后可能还是会走同样的道路。了解董事长的历史，也是了解你的合伙的人过程，只有完全信得过的合伙人，才是值得你去投资的。
   三，深刻理解企业的经营模式。企业的经营模式决定企业的风险情况，有一些企业天然就是高风险的，而有一些风险要低很多，这都是由模式决定的，模式决定了企业能够走多远，能够做多大。
   四，做好自己的风险防范。这里的防范主要是要充分组合，不能只买一只股票，量多不能满仓加融资。即使做了充分的调研，也很难保证自己完全不犯错误，不能因为一次错误而让自己的资金处于巨大的风险当中。组合是一个非常有效的规避风险的方法，要分行业进行组合，组合当中各企业的份额大致相当，均衡分配，这样的组合才是有效的。
   五，参考企业的上市时间，一般来说不选择上市时间太短的企业，比如上市时间少于三年的。对于一个企业来说，上市仅仅是个开始，要经过至少三年的检验才知道上市之后企业家们是依然干劲十足，还是已经打算套现走人。一个不安分的企业，可以在短时间内伪装成老实人，但时间长了，一定会再次露出它的本来面目。人的本性是很难改变的，投机习惯的董事长，上市之后也依然还是会去投机。
   投资的赛程中，不可能不犯错误，我们要做的就是把错误降到最低，把损失降到最低，尽量少犯错误，毕竟每次错误都是血淋淋的教训，我们不应该拿自己的真金白银去试错。
（陈立峰，市场资深人士）

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