A股转入调整“五穷”魔咒或应验

  ■机构看市

       受贸易争端出现转机的利好消息影响，周一A股市场高空跳开上涨，然而周二以来就开始全面转入调整，并且将上周五以来的涨幅吞噬。全周上证指数下跌1.63%，收于3141点，深证成指下跌1.03%，收于1810点，创业板指下跌1.75%，收于1804点。私募人士认为，当前市场热点持续性差，量能不给力，短期市场走势有可能更弱。

        又到周末，量能萎缩，指数调整后横盘休整，而近期资金净流出行业明显多于资金净流入行业，近期仅医药制造行业净流入相对较多，公用事业、电力、通讯、医疗、船舶和商业百货资金小幅净流入；资金净流出较大的行业有家电、房地产、煤炭、钢铁、电子信息等。

     玉名认为近期主力资金获利了结明显，如江龙船艇、华锋股份、湖南盐业等妖股近日出现了集体的跳水。同时，短线的调整也同时完成对市场盘面风格和策略的转变，随着5月份即将结束，因此这一次调整应该是市场活跃资金和机构资金借机布局。苹果产业链个股在过去半年经历了“从天堂到地狱”的走势，先是大涨受到追捧，随后又是资金持续抛售，跌幅50-60%以上的个股比比皆是。

      那么，一波调整过后，机会是否来了呢？“日历买股法”提到了5月行情的陷阱特性，所以股民需要保持清醒。有一种声音提到了近期A股进入“政策底”，因为有监管层和国家政策的利好，央行定向降准，资管新规过渡期延迟到2020年底，还有MSCI正式纳入A股等因素，而实际上。我们可以发现，市场量能始终较弱，两市合计在4000亿元之下的交易日越来越多，较去年又有明显的下降。所以，玉名认为这种格局下，市场更多地来自于超跌反弹。同时观察跌幅榜，上柴股份、冀凯股份等比较典型，而且上柴股份几乎是从哪里涨起来就跌回哪里去的走势；还有妖股方面，华锋股份、永和智控、金一文化、引力传媒等，不涨停就跌停的走势也很刺激。总体也是前期强势股的派发，所以市场只有波段。

   说到超跌，从4月最后一周开始，市场经历了近2周的跳水潮，动辄一批个股跌停，甚至出现过跌停股比涨停股多1倍的情况；所以，我们看到随后市场一些个股的活跃就是源于大跌，如白酒中的金种子酒、纸业中的美利云等皆是如此。类似地，高油价推动的页岩油气板块活跃，恒泰艾普、厚普股份活跃居前，而锂电池方面的当升科技、雅化股份，赣锋锂业等涨幅居前，而这些都是近期跌幅较大的品种。还有食品板块中的西王食品、双塔食品、海欣食品、天宝食品等则是典型的超跌反弹了，这些品种历史上有过大涨，资金撤离后长期走弱。甚至不少个股，换手率极低，显然是没有资金问津的，这一次出现了资金局部的波段抄底。所以市场热点大多是以超跌反弹明显，而这个不需要量能，但后面攻坚就要体现买盘了，这也是为何热点持续1-2天就很快又进入调整的原因。

余岳桐（资深投资人）：下周大盘更危险

      一周的走势，不堪回首。除了周一昙花一现的反弹外，其余的几天，只能用触目惊心来形容。如果看看上证50和沪深300指数，更是双双走出了“5连阴”形态，导致几大指数均以放量中阴线报收。这给好容易反弹了一个月的市场，再度敲响了警钟。投资者也不禁感慨，传说中的“五穷”看来真是名不虚传，更大的疑问也出现了，难道六月的行情真的会迎来“六绝”吗？

       所谓的“五穷六绝七翻身”，是香港股市在1980年代至1990年代的一个都市传奇，是当时的经济分析员在参考过历年香港股市的升跌而得出的结论。结论就是：股市在每逢5月的时候都会开始跌市，到了6月更会大跌，但到了7月，股市却会起死回生。

       由于这个“预言”在发表之后数年都持续验证了，使当时不少投资者都对这个预言深信不疑。不过，到了1990年代的中后期，开始有人以各种方式来“预防”这现象。这些“预防措施”包括在踏入3月之前，把手上的高价股票卖出，并于6月之时大手购入各种低价的优质股票，结果使这个升跌周期不断提早出现。

       但无论怎样，这个“五穷六绝”的谚语却是让市场每每提及都还能对号入座。而且，熊市中这个谚语更是屡屡中的，不禁让人啧啧称奇。而恰好，2018年的市场，仍然处于熊市。所以，尽管5月市场指数出现了一波小幅反弹，但绝大部分个股仍然在熊市震荡过程中，所以即便遭遇反弹，也没有令人欣喜的大机会出现。

        从趋势角度讲，大盘从4月下旬开始的反弹经历了两个波段和一条主线。第一个波段，是从4月23日至5月15日，完全由A股入摩的利好刺激，带动沪指出现了150点的反弹走势。第二个波段，则是从5月18日至21日，由中美贸易战中止的利好刺激，带动了沪指又出现一段70点的反弹走势。而一条主线，则是国际油价不断攀升带来的油、气等能源板块及新能源等相关个股的投资机会。

       而从近期走势看，随着市场热点的减少，以及指数再度逼近重要阻力位（沪指在3月23日形成的“贸易战缺口”压力山大）附近，是需要能为充足的量能才能更上一层楼的。而熊市的特点在此时开始显现——交易清淡，资金观望情绪浓厚。所以，双重压力下，大盘再度向下寻底就变为大概率事件。

        而这，恰好又印证了本文开头的那个预言，“五穷”过后似乎要经历一个“六绝”的过程了。如果判断正确，那么这个“六绝”的过程应该要对五月的行情进行彻底清算，或者说，要重新回吐掉五月反弹的全部空间。也就是说，六月的行情，应该要跌破3041点这个在4月下旬才刚刚创下的阶段性低点。或者说，如果没有更多的新热点和新题材出现，甚至3000点一线都会在未来被有效跌破。这，才是对投资者更大的考验。

       周五走势看，几大指数都出现了短时破位的迹象。沪指勉强守住了大道子线（3140点），但深综指和创业板指数，都跌破了子线，这使得下周初的大盘将陷入更加危险的地步。对沪指来说，3140点还是最重要的看点，这里如果失去，就意味着一个月的反弹彻底终结。而投资者最为关心的创业板，也将面临大道午线（1790点）的考验，这里的重要意义我在前面的文章中不止一次在提示。一旦失守，则宣告头肩顶形态的彻底形成，那样的话，前段时间扭扭捏捏的八股就会出现令人难堪的恐慌走势。再次提示投资者注意。

        仔细看看，市场唯一可以称之为热点就剩次新股了，当然，市场不好，叠加题材也很难有太强的表现，都是三天打鱼两天晒网的状态。酿酒、食品、航天、贵金属，几个避险情绪浓郁的板块在表现，这更加说明了市场的无奈。建议大家严格遵循技术操作，对于已经形成了跌破大道子线甚至通子死叉的个股，一定要先行离场。六月，仍然充满着诸多的不确定性。

黎仕禹（广东小禹投资总经理）：短期仍将弱势震荡

      上周末，我们突然看到了关于中、美贸易战的争端解决方式，那就是互不征税了，而且还要加大相互之间的合作，这中间肯定是“合则多利”，美国那边无非就是“漫天要价”，我们则是“坐地还钱”。至于国际形势，美朝之间的关系则再度出现了波折，在本周四晚间美国白宫突然发布声明说取消6月12日在新加坡举行的“特金会”，国际形势陡然间变得扑朔迷离起来，而国际金价也随之反弹大涨。

       2018年以来，国际形势的动荡也带来了A股市场的整体波动，同时因A股市场目前缺乏明显的趋势性行情，所以A股走势也是自1月份走完了“漂亮50行情”之后开始了弱势调整和震荡行情之旅。不管如何，目前的A股市场行情还是弱势震荡格局，虽然之前市场已经调整得足够充分了，但是市场依然还是缺乏行情的“导火索”，再加上6月中旬的“世界杯魔咒”又要到来，所以，期盼二季度有好行情的想法就要赶紧熄灭了。

       目前的市场心态其实跟2013、2014年很像，甚至可以说是那2年的综合体。细心或者有经验的人不妨静下心来体会一下，所以，如果着急着想市场马上就会发动大行情，如果不发动大行情就无法呆下去的投资者，那还是赶紧退出市场合适。因为这不现实。尽管目前市场的整体大格局已经调整到位，但是，行情就是不出现，很多时候我们也无可奈何，或者只能耐心等待。或许，其实这也是行情并未准备好的原因，如果万事俱备只欠东风，那么我们相信，大家都可以忍耐下去，但是唯有目前这种看似有希望，但实际却遥遥无望那种情形最能打击人。

      不过，我们经历过了16年的市场投资生涯，所以我们也无所谓难熬不难熬。反正，我们是无论如何都要想办法活下去，或者熬下去的。在这种煎熬行情里，如何自娱自乐或者寻找一些短线机会玩一玩也是一种态度，而我们建议大家只需要配置好自己的长线投资品种，耐心守候，那就行了。一如我们2012年挖掘出东方财富，2013年挖掘出爱尔眼科，2014年挖掘出海天味业那样。我们在2018年也挖掘出了一只超级成长性大慢牛股。所以，我们会慢慢地建仓和耐心地准备长期持有。我们相信，时间一定会给与我们累积出超级的财富。