“入摩”渐近   基金扎堆布局新品

       本报记者 刘庆华

       A股已开启“入摩”倒计时模式。3月14日，指数编排公司MSCI公布推出12个指数，从而进一步扩大MSCI中国指数产品，为中国A股纳入指数做好准备。而出于入摩后增量资金入场对成份股利好的预期，公募基金于近期竞相布局相关指数产品。从产品申报的排队情况来看，未来这类产品或将继续扩容。

       大盘股受刺激更明显

       按照去年10月公布的“入摩”时间表，今年6月1日，按照2.5%的纳入比例，A股将正式纳入MSCI新兴市场指数；9月3日，A股的纳入比例将提高到5%。从结构上来看，早在2017年6月20日，MSCI宣布将MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI指数中引入部分大市值的中国A股。而今年3月14日，推出的12个指数包括了MSCI中国A股中盘股指数、MSCI中国全部股票中盘股指数、MSCI中国全部股票中小盘股指数等，中小盘指数成为亮点。

       从市场表现来看，大盘风格、价值风格的股票似乎受提振更为明显。3月15日早盘，上证50指数震荡走高涨近1%，家电、白酒、保险等权重板块表现强势，贵州茅台、中国平安、中国太保等个股均涨超2%。午盘A股开始跳水，上证50指数仍然保持正收益，而创业板指盘中跌幅一度超过1%，截止收盘时已收红。当然，也有观点认为近期创业板涨势较大，出现回调也是在意料之中。

       不过就机构主流观点来看，部分观点认为入摩后将吸引中长期资金持续流入，这将推动优质蓝畴股的上涨。海通证券首席策略分析师荀玉根分析表示，配置性的资金需求偏沪深300，尤其是纳入MSCI的A股中金融占比达46%。而公募基金2017年四季报显示，基金重仓股中银行市值占比6.6%，较沪深300低配10.3个百分点；券商占比为0.5%，低配7.8个百分点，是低配最明显的两个行业。也有观点认为未来A股的龙马行情有望由“漂亮50”向二线蓝筹、中盘蓝筹、创蓝筹集中，但总体来说对于外资而言他们认为A股的吸引力是在不断提升的，尤其是在外围市场风险加大的背景下。

       基金扎堆布局相关指数产品

       与之相对，国内机构也开始布局相关指数。公开资料显示，招商基金及南方基金已有相关产品获批。招商MSCI中国A股国际通指数基金已于3月13日首发，预计4月10日结束募集，该基金以MSCI中国A股国际通指数为标的指数，采用完全复制法进行投资。该指数是唯一一只及时跟踪了A股被纳入MSCI进度的指数。

       南方MSCI中国A股国际通ETF及联接基金已获批，其中南方MSCI中国A股国际通ETF则将于3月19日开始发行，预计发行截止日期为3月28日。从计划的截止募集日期来看，如果不提前截止认购，南方旗下产品有可能率先成立。

       除此之外，根据证监会公布的最新基金募集申请公示表，截至3月2日共计24只MSCI相关指数基金产品已获受理，目前已有华夏、华安、易方达、平安大华、景顺长城、创金合信、华泰柏瑞、太平、建信、前海开源等12家公募上报了共计23只MSCI系列指数基金产品。从产品种类来看，各基金公司更为青睐利用指数型产品进行布局，目前上报的多属这类型。且跟踪的指数主要是MSCI中国A股国际通指数，共达到12只。业内人士预期，未来这类产品会随着入摩的推进而进一步扩容。

       值得一提的是，目前国内市场共有已成立的两只跟踪MSCI中国A股指数的指数型公募基金，但两只基金规模都不大。或许这主要是因为该指数主要是为国内投资者编制，并没有被纳入MSCI新兴市场指数名单，不同于MSCI中国A股国际通指数与MSCI中国A股国际指数。但首批MSCI中国A股国际通指数相关产品能否受到投资者喜爱，也仍然有待市场进一步检验。