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2017年新三板川企系列报道之三: 创新层川企融资逾5.2亿 债权融资还需“加把劲”

金融投资报 2018/1/5 16:31:07 评论(0)
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在刚刚过去的2017年里,究竟有哪些新三板川企发生了融资记录?所融资金将用于什么样的项目?与我国经济发达地区比较,在融资思路、途径、方式和策略方面又有怎样的差距?

       ■金融投资报记者 杨成万

       在刚刚过去的2017年里,究竟有哪些新三板川企发生了融资记录?所融资金将用于什么样的项目?与我国经济发达地区比较,在融资思路、途径、方式和策略方面又有怎样的差距?为此,《金融投资报》记者仅以24家新三板创新层川企作为样本,进行了如下梳理、采访,“管中窥豹”,展现2017年新三板川企融资情况。


       定向增发融资: 壹玖壹玖2亿“输血”主业 

       2017年,在21家新三板川企中,定向增发融资规模最大的是壹玖壹玖(830993)。其融资额高达人民币2亿元。由阿里旗下天弘创新基金、佛山优势资本、主板上市公司山东华鹏(603021)领投壹玖壹玖。“此次融资主要用于改善公司供应链结构和补充流动资金。”公司方面表示。

       从事悬索桥核心受力构件设计、生产、销售和服务的天元重工(833288)在2017年先后进行了2次融资,共计融资7472万元。2017年 10月20日,公司以每股4.70元的价格向不超过35名合格的机构及个人投资者发行股票1000万股,融资4700万元。同年12月22日,公司以每股4.2元的价格发行股票660万股,募资2772万元。其中,德阳市创新创业投资基金合伙企业(有限合伙)出资2100万元参与了认购。据悉,公司2次募资均用于购买原材料和补充公司流动资金。

       从事水利水电专用设备设计、研发、制造、销售及服务的东方水利(832075 )在2017年先后进行了三次融资,共计融资6800万元。2017年5月12日,公司以每股4元的价格发行1000万股,募资4000万元。四川省创新创业股权投资基金合伙企业(有限合伙)参与了认购;同年9月4日, 公司同样以每股人民币4元的价格发行200万股,募资800万元;同年11月12日,拟向德阳市创新创业投资基金合伙企业(有限合伙)发行股票371.80万股,融资2000万元,增发价格为每股5.38元。所募资金主要用于补充公司流动资金及偿还部分借款。

       此外,长虹民生(836237)以每股5.5元的价格向不超过7位投资者发行股票430万股,募资2365万元。其中,绵阳市吉瑞物流有限公司、宁波诚理物流有限公司、上海易浦物流有限公司分别认购140万股、60万股、55万股。募资金主要用于补充公司的流动资金,优化公司财务结构,提高公司的抗风险能力。


       股权质押融资: 海诺尔“质”来贷款8000万   

       事实上,对于新三板公司的融资方式,除了定向增发股份融资外,由于新三板公司股票在市场上流通,具有估值清晰可见,流动性较好的特点,因此,银行业金融机构、担保公司愿意以此作为质押物,为新三板公司进行股权质押融资。

       为中小城市量身定制适合其自身特点的城市生活垃圾处理综合解决方案,同时提供生活垃圾处理设施投资、建设及运营服务的海诺尔(833896),在2017年里就进行了这方面的融资尝试。公司向中国民生银行南宁分行质押950万股,申请8000万元的5年期贷款。质押期限为从2017年6月22日起至2021年11月21日止。由公司控股股东四川海诺尔投资控股有限公司、公司全资子公司钦州海诺尔环保发电有限责任公司以相关资产为其提供抵押担保。

       同样的个案还发生在正合股份(834209)。公司以2000万股股份质押给江西桑海集团,获得了由开源证券受托设立的“开源证券惠远30号定向资产管理计划”提供的5000万元人民币的融资。正合股份于2015年11月20日在新三板挂牌,公司系一家以房地产营销、综合顾问业务为主营业务,具备房地产中介综合服务能力的顾问代理机构。

       从事药品电子商务及其综合服务的泉源堂(833409),其控股股东李灿也将股权质押作为融资的途径之一。2017年9月1日向成都市兴蒲融资担保有限责任公司质押300万股用于贷款500万元人民币,质押期限为2017年8月25日起至解除代偿关系日止。同年11月6日,李灿向四川天府银行成都分行质押1400万股用于贷款2000万元人民币,质押期限为2017年10月20日起至2020年10月20日止。


       债权融资:需要迈过哪些“坎”?

       2017年,尽管在24家新三板川企中,有7家公司实施了定向增发和股权质押融资,但仅占新三板川企的1/3,7家公司融资总额52137万元,平均每家公司7000多元,而《2017年12月新三板定增市场企业募资TOP100》显示,12月企业募资金额最大为50亿元,3999万元才能上榜。记者发现,四川省新三板公司无1家企业上榜。

       究其原因是多方面的,首先是与经济发展水平有关。北京、广东和江苏均地处我国东部经济发达地区,资本愿意投入其中。2017年12月,新三板定增市场上,募资企业数量较多的省份是北京、广东和江苏,分别有45家、41家和28家。这三地募资企业家数共计114家,占比达46.3%。

       从资金流向看,主要流向地是山东、北京和江苏。其中,山东地区吸金最多,为56.56亿元,占比28.0%,北京和江苏分别募资23.10亿元和19.18亿元。这三地共计募资98.84亿元,占比达48.9%。

       其次是与融资手段的多少有关。以债权融资为例,2017年10月19日,天津新三板公司创世生态(430159)公告称,公司拟在北京金融资产交易所发行2017年度第一期债权融资计划,融资规模不超过2000万元,期限不超过36个月。本金及利息由北京中关村科技融资担保有限公司提供担保。

       而据记者了解到的情况看,目前四川新三板公司还没有通过债权融资者。“由于发债需要通过券商与银行,对企业提供的抵押物、业绩要求、企业质地都有着极高的要求,即使每年能够产生1000-2000万净利润的企业也不一定能够顺利发行债券。同时,新三板企业基本属轻资产企业居多,同时质量良莠不齐,违约概率较高。”成都某证券公司投行人士表示。

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