财经大咖蓉城论道 “点金”股市慢牛投资机会

       金融投资报记者 吉雪娇

       如何在经济流变的状态下嗅到股市的未来？“一九行情”下，恐高的投资者是否该继续持有白马股？慢牛行情下，未来的风口将在哪些行业出现？

       11月11日，由涨听财经携手博时基金等联合主办的“2017财经领袖峰会·中国经济新机会”在蓉召开，前海开源首席经济学家杨德龙、博时基金首席宏观策略分析师魏凤春、天风证券金牌首席分析师徐善武等业界专家就上述问题予以了解答。

       股市慢牛行情可期

       2017年，走出翻倍行情的楼市逐渐进入调整期。“房地产调控一般是先跌量、再跌价，当一个资产大家都觉得只涨不跌的时候，往往就到头了。”杨德龙认为，当楼市资金出来，一部分会进入股市，股市目前是从底部回升的过程，同时已进入价值投资的时代。

       在杨德龙看来，从经济面企稳、投资者向价值投资的理念转变、增量资金持续进入A股、历来美股港股创新高必向A股传导等方向，可以判断慢牛格局已初步奠定，其坚定看好未来3-5年的慢牛行情。“随着消费升级和经济新周期的来临，国家政策也会倾向于促进A股健康繁荣以为实体经济服务。”

       事实上，由于将近年关，市场流动性可能面临紧张；以及前期蓝筹已经上涨了一波，上冲动力不足，面临高位获利了结等问题，与会专家多对未来3-6个月内的股市行情均持谨慎态度。不过，其同时也对未来3-5年的行情表示乐观。

      “现在是属于超跌反弹的性质，熔断机制的缺口3530点，过去3400点是筹码密集、分歧较大的时刻，难免会有蓄势和反复换手的动作，短期考虑政策较谨慎。长期来看，去散户化是明显的，长期可以看好。”财经评论员郭施亮认为。著名财经作家雷立刚则指出，“未来两三个月甚至半年，题材股可能都不好，但是一些指标股却在慢慢涨。未来A股可能会“以大为美”不断强化。现在是机构，但后续可能散户也会有这样的倾向。”

       白马股没有泡沫迹象

       今年以来，以贵州茅台为代表的蓝筹股和白马股大放异彩，但与此同时，也有投资者顾虑，在目前价位下白马股行情是否已经接近尾声？后市是否应该继续持有白马股？

       对此，杨德龙认为，白马股的行情还没有结束，其过去被低估，现在是合理的估值。白马股整体目前还没有泡沫的迹象，虽然部分个股可能估值过高。比如贵州茅台，短期涨幅确实过大，但从长期5年来看，白马股的价值会越来越高，白马股行情可能会贯穿整个慢牛。

       同时杨德龙认为现如今A股属于“龙马行情”，只要是龙头+白马的股票，无论是周期股还是消费股，都会有较好的表现购买机会。其表示自己看好人工智能、5G、国产芯片、新能源汽车这些板块，并提醒投资者应该关注经济转型的方向，这些新兴科技股就是可能会产生新白马的一些行业。

      “白马股迎合了价值投资，这为白马股上涨提供了基础。”郭施亮表示，由此以来可以维持他们长期上涨，有稳定盈利。只要这样的因素不发生改变，长期还是看好。但从短期来看，不能否认赌徒心态，由于心理因素影响导致价格被无限放大，中期至少要震荡后才会形成新的价格拐点。

      “如何认识‘白马’？我认为只要是拥有规模效应的都可以叫做‘白马’。”在此基础上，徐善武表示看好油气改革、北斗导航等行业。雷立刚则认为，目前还有很多“白马股”处于低位，比如中国石油、中国联通等，目前位置并不是很高。“我们不能奢望每次都买在底部，目前是合理的。”