日期-时间加载...
-基金

新规10月1日实施 长假还买货币基金吗?

金融投资报 2017/9/26 15:26:34 评论(0)
| |
新规对开放式基金尤其是货币基金的流动性风险的管控方面进行了细致的规定和引导。业内人士认为,在新规指导之下,货币基金收益率或会受到一定程度影响,且大型货币基金的规模扩张和资产配置也将受到限制。

       ■报记者 刘庆华

      《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(下称“新规”)即将于10月1日起施行。新规对开放式基金尤其是货币基金的流动性风险的管控方面进行了细致的规定和引导。业内人士认为,在新规指导之下,货币基金收益率或会受到一定程度影响,且大型货币基金的规模扩张和资产配置也将受到限制。


       货币基金成重点关照对象

      《金融投资报》记者梳理发现,新规对于不同类型的公募基金产品加强流动性管理要求。对于权益类产品,主要是投资组合新增了15%、30%的限制要求;对于固定收益类产品,强化回购管理,且对货币基金的投资流动受限资产由5%上调至10%、对货币基金投资债券、银行存单、同业存单限制要求作了细化;对于委外和定制类产品进行差异化管理;对于大额申赎及持有集中度进行了规定。

       尤为值得一提的是,货币基金成为新规的“重点关注”对象,新规对其投资流动性受限资产比例、投资同业存单、风险准备金提取等方面都有更为细致的规定。

       例如新规要求,对于投资者集中度较高的货币基金,如基金前十大持有人占比若超过50%,该类货币基金周流动性资产要达到30%,即3成资产只能是现金类资产或7天逆回购资产。在投资分散化的要求方面,新规要求,未来货币基金投资AAA以下评级的机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不能超过10%,其中,单一机构发行的金融工具占比也不能超过2%,这意味着货币基金投资产品评级更高,资产配置需要更分散。

       规模也是此次新规管理的重点。新规规定,“同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍。”如果不满足该项规定,那么这个基金管理人“不得发起设立新的采用摊余成本法进行核算的货币市场基金与单笔认申购基金份额采用固定期限锁定持有的理财债券基金,并自下个月起将风险准备金的计提比例提高至20%以上。” 


       规模和收益率或受影响

       在业内人士看来,就上述规定而言,新规开始实施以后,将对货币基金的规模和收益率产生一定的影响。

       某券商分析师认为,将摊余成本法货币基金规模直接与风险准备金余额挂钩,并对不符合要求的基金风险准备金计提比例由原有的10%上调至20%,停发对应货币类新品,旨在抑制货币基金规模快速膨胀带来的风险覆盖能力的缺位,对于现有超大规模的货币基金而言将面临风险准备金补计。与此同时对于新设基金公司,发行货币基金的门槛提升。

       也就是说,如果风险准备金不足,那么基金管理公司能够承担起的货币基金规模也就将受到限制。这从另一个方面也说明了,对于投资者来说,择基时,货币基金不是越大越好。基金管理人必须将将流动性风险管理放在首位,寻求规模、流动性与收益之间的平衡,收益率也被认为或将受到影响。据了解,在新规出台前,一些货币基金依靠下沉存单评级、拉长久期、高杠杆等手段做高产品收益率的现象时有发生,而高收益往往伴随着一定的风险,与货币基金的安全性流动性也相悖离。有观点认为,新规对货币基金投资同业存单的集中度和配置评级都进行了约束,会导致货币基金收益降低,加设的占银银行净资产比例的限制也将加大货币基金的资产配置难度。

       但也有业内人士指出,和其他理财基金等产品相比,对银行等机构资金来说,货币基金不占用风险资本,且费率相对更低,仍然会具有较高的配置价值。

全部评论

0条评论 我要发表
查看全部评论>>
网站制作 网站维护:易设界
金融投资报© 版权所有 未经书面授权 不得复制或建立镜像
蜀ICP备12002292号