前沿新兴产业再迎风口 六大领域最受期待

■本报记者 舒娅疆 林珂

       近期以来，以集成电路、新能源汽车产业链等为代表的板块在A股市场上频频动作，引发了市场关注。事实上，以上述两大板块为代表的前沿新兴产业正处于宏观环境、产业发展趋势等多重利好因素之中。有分析认为，行业潜力和前景可期的情况下，前沿新兴产业的公司正迎来布局良机，建议关注集成电路、生物医药、航空航天、网络安全、5G、新能源汽车六大板块当中的优质标的。

航天产业 商业化带来新机遇

       航天是当今世界最具挑战性和广泛带动性的高科技领域之一，是前沿新兴产业中最值得关注的一大领域。

       国信证券分析师李君海表示，全球航天产业2015年总市场规模约3229亿美元，其中载人航天所属的非卫星产业占比38%。商业发射领域太空旅行处于起步阶段，“我国空间站将于2018年开建，2020年左右建成并开始运营，我国在载人航天乃至整体航天领域将掌握更多话语权。未来十年我国载人航天市场规模接近500亿元，相关标的包括航天电子、中国卫星、航天动力、航天机电等。”

       国金证券分析师贺国文则认为，商业化的运营模式是航天产业发展的终极形态。我国的商业航天起始于2015年，当前正是黄金时期。以航天科技、航天科工两大集团为主导的商业卫星及商业发射计划接二连三。“商业航天的大幕正在徐徐拉开，不断衍生出的新的服务内容和商业模式，将我国的商业航天带入大众消费时代，这些也正是我国航天‘军民融合’的生动体现。”贺国文表示，看好朝气蓬勃的商业航天板块。

       短期来看，我国的商业航天仍将以两大集团主导、民营企业补充的形式展开。而市场倒逼体制变化，两大航天集团旗下的上市平台有望在改革中获得最丰富的资源倾斜和最有效的政策支持。贺国文建议关注标的：康拓红外、航天动力、中国卫星、航天工程、航天机电、奥普光电。

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航天电子（600879） 受益航天产业快速发展
       华金证券分析师张仲杰认为，长期看，公司传统优势产业紧紧围绕航天产业，涉及测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航等业务，有望受益行业的快速发展。同时，航天九院是航天科技集团资产证券化的试点单位，旗下尚有半导体、惯性平台系统等不少优质资产尚未上市，公司作为九院旗下唯一上市平台，或将受益于相关改革。

中国卫星（600118） 卫星制造应用龙头企业
       中泰证券分析师杨帆认为，公司是中国卫星制造业及航天技术应用的龙头，目前在卫星地面应用系统及设备制造方面，拥有地面站系统集成、卫星导航、卫星通信、卫星遥感、信息传输与图像处理五大领域20多类产品，在北斗导航产品市场占有率方面处于国内领先地位。公司有望充分受益我国航天事业快速发展带来的红利。

康拓红外（300455）依托航天技术向民用转化
       广发证券分析师赵炳楠指出，公司依托航天技术向民用转化，新品研发稳步推进。声学产品方面，在动车探测领域全面推广TADS统型产品，未来有望成为新的增长点。同时，康拓红外是航天科技集团五院下属上市公司，当前业务隶属于五院工业智能控制板块，未来有望受益于五院的国企改革和军民融合发展。

奥普光电（002338） 军转民开启广阔市场空间
       太平洋证券分析师刘倩倩看来，奥普光电在反坦克导弹电视测角仪、光电经纬仪等国防用光电测控仪器设备产品研发和生产方面在国内处于绝对优势地位；同时公司从技术实现和产品生产上主导了国内国防用光电测控仪器设备的升级和更新换代。长远来，在民用市场需求旺盛的行业背景下，公司各项业务预计将稳步增长，形成军民产品协调发展的良好局面。

生物医药 2017年为创新药大周期起点

       伴随着当前医药工业加速增长，生物医药板块发展前景持续受到关注与期待。

       数据显示，2017年上半年规模以上医药工业主营业务收入1.53万亿元，同比增长12.39%，位居全国工业各子行业前列，实现利润总额1686.52亿元，同比增长15.83%。国联证券分析师周静预计未来几年医药行业增速将维持在10%左右，行业分化将延续，部分领域仍将有较好表现，存在结构性机会。

       从投资机会的角度来看，中泰证券分析师江琦认为，2017年是创新药大周期的起点，长期看好研发投入较大、效率较高的具备大品种的创新药企业，如恒瑞医药、复星医药、智飞生物、康弘药业等。华安证券研究所预计，今年三季度医药行业上市公司整体业绩向好，建议继续关注业绩高速增长个股及行业龙头。1、龙头：关注优质处方药龙头华东医药、优质儿童药企业济川医药；2、高增长:推荐生长激素与精准医疗龙头安科生物；取消药品加成，处方外流部分省份开始试行，连锁药店将承接部分市场，推荐区域药店龙头一心堂(，关注益丰药房。推荐临床CRO龙头泰格医药。

       周静则表示，从营收增速和归母净利增速来看，医疗器械、医药商业、重要板块两项指标均价快，化学制剂营收加快而利润增速下降，医疗服务和生物制品的营收增速下降但利润增速加快。“生物制品板块出现分化，但业绩为王，高速增长且产品前景广阔的我武生物、通化东宝值得关注。”

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我武生物（300357）脱敏领域龙头企业
       财通证券分析师沈瑞指出，我武生物公司是我国脱敏领域的龙头企业，理论患者6000万人，目前实际覆盖约10万。公司目前围绕脱敏领域进一步加强研发投入，其中，尘螨合剂有望覆盖全部细分类型的螨虫过敏源脱敏治疗，黄花蒿粉滴剂针对蒿草类过敏源，将覆盖北方市场。上述两种在研药物未来将丰富公司产品梯队，增厚公司业绩。

安科生物（300009）明星产品或迎爆发期
       平安证券分析师魏巍认为，安科生物的生长激素水针申报生产，明星产品有提速趋势。生长激素将迎来爆发期，三分天下。经过多年的学术推广，生长激素临床效果得到肯定，目前受医保控费和招标降价影响小，同时属于消费升级品种，未来5年将迎来爆发期，市场规模有望超100亿，复合增速超30%。

智飞生物（300122）4价HPV疫苗国内上市进程顺利
       中泰证券分析师江琦表示，智飞生物公司代理的默沙东4价HPV疫苗2017年5月22日国内获批，2018年全年有望顺利销售，而作为代理商智飞生物最为受益，分享国内百亿市场。另一方面，重磅品种AC-Hib疫苗优势明显，2017年进入放量增长期。预计公司AC-Hib三联苗2017-2019年分别贡献3.3、4.9、5.9亿净利润。

康弘药业（002773）国内生物创新药标杆
       中银国际证券分析师张威亚表示，康弘药业是我国生物创新药标杆企业，自主研发生物I类药康柏西普眼用注射液对应的眼底新生血管疾病市场空间巨大，销售潜力过百亿，未来3年销售额有望突破十亿。此外，公司研发在研品种不乏重磅产品，已搭建VEGF靶点单抗平台提供中长期成长动力。

集成电路 AI芯片助力产业崛起

       集成电路行业被认为是信息产业的核心，同时也是未来通信、计算机、汽车、工业等行业升级的基础。目前发展集成电路行业已成为国家长期战略，政府在政策和资本上大力支持等，这些都为我国集成电路行业的发展提供了良好的条件。

       根据中国半导体行业协会公布数据，我国2016年集成电路进口3425.5亿块，同比增长9.1%；出口集成电路1810.1亿块，同比下降1%；进出口贸易逆差高达1656.9亿美元。我国作为全球半导体产品消费大国，但大多依赖进口，表明我国集成电路国产化蕴含巨大机会。

       值得一提的是，伴随着9月上旬华为发布全球首款移动AI芯片，人工智能被认为将是大势所趋，而AI芯片有望助力中国集成电路产业崛起。

       国泰君安分析师李少君建议布局集成电路国产化主题，抢占战略制高点。“未来几年将是全球集成电路产业发展的重大转型期，也是我国集成电路产业发展的重要战略机遇期和攻坚期。随着5G、物联网、人工智能等技术逐步成熟，未来集成电路产业将成为抢占这些新技术领域的战略制高点，手机、电脑等终端产品也将会越来越智能，这将带来产业链相关公司的战略性机遇。”李少君表示，推荐长电科技、晶方科技、华天科技、北方华创；受益股标的则包括紫光国芯、全志科技、盈方微、润欣科技。

       华融证券分析师安静则看好集成电路各子版块的龙头企业以及收购了海外优质资产的标的,包括长电科技、华天科技、通富微电、三安光电、以及北京君正。

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华天科技（002185）封测行业的标杆企业
       太平洋证券分析师刘翔表示，华天科技自2007年上市以来，不断通过扩产并购，实现高速发展，2016年公司销售收入在封测行业内排名全球第七。封测行业是国内半导体产业最具投资价值的环节，而华天科技是封测行业的标杆企业。

光迅科技（002281）高端光芯片持续突破
       光大证券分析师田明华指出，公司通过内生和外延并举，在高端光芯片/模块领域不断取得突破，25G芯片预计2018年实现商业化，自有芯片替代率不断提高。公司打通了100G集成DMLTOSA、100G集成ROSA、100G高频电路设计与封装等多个关键技术瓶颈，实现10GEPON产品批量出货，逐步打造“芯片-器件-封装”垂直一体化整合的竞争优势。

三安光电（600703）深耕LED芯片行业成绝对龙头
       申万宏源分析师刘洋指出，公司深耕LED行业20载，LED龙头渐成型。着重于砷化镓、碳化硅、蓝宝石等半导体新材料所涉及到外延、芯片为核心主业，收入利润稳增长，盈利能力远超同行。当前LED芯片行业产能出清，龙头公司市场集中度提高。同时，国家大基金助力，三安化合物半导体进展顺利。

士兰微（600460）A股稀缺的半导体IDM企业
       西南证券分析师王国勋认为，目前公司8英寸芯片产线项目已进入试生产阶段，预计2017下半年将陆续导入高压集成电路、超结MOSFET、IGBT等工艺平台，进入量产爬坡阶段。公司作为A股稀缺的半导体IDM企业，随着新产品新工艺和产能瓶颈取得突破，为今后持续发展增添动力。

5G 主设备商将成为最大受益者

       目前，5G无线技术第一阶段的试验已经完成，大规模天线、新型多址、先进编码、高频通信等创新技术的性能得到验证，为5G国际标准研制提供支撑。中国三大运营商都公布了各自的5G推进时间表，协同各大设备商纷纷积极部署5G。

       国信证券分析师程成指出，对于2020年以前，5G大的投资逻辑和3G、4G时代一致，主要围绕运营商资本开支及网络建设展开，主设备商将成为最大受益者，而期间光通信也将持续景气，同时终端元器件升级及国产替代的受益也比较明显。另外，与设备匹配的如天线、基站滤波器等以及网络优化等细分领域将会部分受益，但具备不确定性。

       有行业人士指出，《“十三五”国家信息化规划》着力强调开展5G关键技术研发，推进产业化，有利于进一步增加我国在5G的竞争力，引领5G的发展方向。在行业人士看来，2017年通信基础实施大建设仍将持续，运营商资本开支有望维持高位，通信板块仍值期待，建议关注“5G”主题性投资板块。

       5G是未来五年内通信行业最重大的机遇，必须抓住切实受益于5G建设大周期的真成长标的。国泰君安证券分析师宋嘉吉指出，经过一段时间的估值消化，部分成长股也已进入合理的估值区间。继续推荐中兴通讯、东山精密、亨通光电、中际装备、亿联网络、海能达。受益标的梅泰诺等。

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中兴通讯(000063) 业绩稳步增长
       公司上半年运营商网络业务整体营收同比增长41.79%，东北证券指出，无线产品方面，公司率先推出Pre-5G产品，并在全球多个国家实现商用；积极参与5G标准制定工作，作为IMT-2020的核心成员，牵头负责30%的课题研究。受益Pre5G、国内宽带建设、城域网与骨干网扩容，整体未来有望保持稳定增长。

东山精密(002384) 协同发力5G业务
       公司收购艾福电子70%股权，标的公司是专业从事陶瓷介质的微波通信元器件业务。民生证券指出，本次交易将助力公司切入陶瓷介质新材料业务，实现5G产品的全方位整合，培育新的利润增长点。收购完成后，客户可实现同时向公司采购基站天线、滤波器和陶瓷介质材料，有利于增强公司对通信集成商的产品的集中供应能力。

亨通光电(600487) 估值优势明显
       招商证券指出，5G行业未来三年景气持续确定性高，特别是海外和5G需求有望持续超市场预期。同时我国龙头企业光棒一体化加速升级提供了穿越周期持续成长的动力。当前公司估值优势明显，行业高景气、产业升级和多元化助力穿越周期优质成长。

烽火通信(600498) 业绩有改善空间
       公司通信系统设备业务有望平稳增长，加之光纤光缆行业高景气，将促进公司该业务板块实现30%以上的增长。中信建投分析师武超则，公司作为光传输设备及光纤光缆主力供应商，国内及海外份额具有提升空间，有望分享行业增长红利。此外，公司发出商品存货占比近75%，收入确认空间大，对业绩改善具有重要意义。

网络安全 行业仍保持高景气度

       美国一家信用机构遭黑客入侵，致使1.43亿人信息泄露，成为今年网络安全问题的又一重大事件。渤海证券分析师王洪磊认为，信息安全问题层出，有望给网络安全产业的腾飞带来契机，建议投资者重点关注掌控核心技术的网络安全公司。

       近两年网络安全政策层面支持不断，相关政策正逐步落地，其中《网络安全法》备受市场关注。华金证券分析师谭志勇指出，《网络安全法》对网络安全等级保护、关键信息基础设施安全、网络安全检测预警等做出规范和要求。根据赛迪数据，2016年网络信息安全产品市场整体规模达到336.2亿元，同比增长21.5%，预计到2019年我国网络信息安全产品市场规模将超过600亿元。

       网络安全行业的驱动因素包括政策、需求和技术。首创证券分析师李甜露指出，首先政策法规在积极出台，从2016年到现在相关的政策法规已经出台了至少9条；需求方面，近期恶性事件的频频爆发，造成了巨大的损失，这能导致企业安全意识的提高，增加安全支出；技术上看，随着物联网的发展，攻击范围会明显扩展，同时黑客技术也在提升，都会倒逼网安行业加快发展。综合以上，我们认为网安行业的增长具备支撑，近期会保持高景气度。建议关注三类标的，业绩确定性强的行业白马龙头；自主可控及国产化替代；服务于金融、能源、电力、通信、交通等重点行业。建议关注启明星辰，美亚柏科等。

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启明星辰(002439) 产业布局有序推进
       公司上半年主营业务经营质量稳步提升，安全业务布局有序推进。华金证券指出，今年以来，公司加大了在政务云安全方面的布局力度。在客户导入方面，通过与腾讯签订战略合作协议实现云安全产品客户布局；在技术储备方面，入股长沙智为约30%股份，布局新技术，卡位行业发展关键技术点。

绿盟科技(300369) 期待转型新突破
       公司持续推进战略转型，实现由传统产品模式向解决方案和安全运营模式的转化，重视用户侧感知的价值提升。华创证券指出，公司自主研发的Web应用防火墙、远程安全评估系统、入侵防护系统、抗拒绝服务等多款产品连续多年在国内市场市占率第一，持续推出新产品引领国内信息安全发展领域方向。

美亚柏科(300188) 新业务多点开花
       公司是我国电子取证细分市场绝对龙头，网络安全监管的先行者。华创证券指出，公司依托自身在互联网+、大数据、舆情分析方面的技术优势，顺利开发“祥云”城市公共安全平台，汇聚整合公安、信访等多个部门公共安全数据，可实现风险预测预警，已在厦门推广应用。

蓝盾股份(300297) 高增长有望维续
       公司作为智慧安全领导者，在行业内首次提出大安全战略，构建了完整业务生态，为各大行业客户提供一站式的信息安全整体解决方案。民生证券指出，公司通过收购中经电商及汇通宝切入电商安全、支付安全等互联网应用安全领域，通过收购满泰科技切入工控安全领域。未来2-3年内其高增长态势有望维续。

新能源汽车 细分领域投资机会多多

       新能源汽车销量出现明显回升，产业链景气度持续高涨。在行业人士看来，不论是从市场需求以及政策支持角度来看，新能源汽车产业仍具有广阔的空间。整车制造，以及充电桩、锂电池等细分领域中蕴藏中诸多投资机会。

       数据来看，8月我国新能源乘用车销量达到5.3万辆，同比增长72%，环比增长22%。广证恒生证券分析师姬浩指出，首批电动乘用车牌照发放、《汽车燃料消耗量管理办法》正式出台、中国新能源汽车积分交易制度试点落地将是给电动车造车领域推波助澜的三大重磅催化剂。

       新能源汽车产业链景气度出现回暖，产业链上的多个细分领域仍是值得投资者关注的重点。就锂电池行业来看，中金公司分析师李璇指出，电池与材料行业基本面与市场预期均已企稳，考虑到下半年销售旺季与2018年国家补贴不退坡，2017下半年至2018年行业仍将维持高景气。龙头公司的领先优势将得到市场的重新认可。

       而和新能源汽车发展不同步的是，现有充电桩远不能满足新能源车出行需求，预计未来几年新能源车销售有望保持40%的复合增速，充电桩加速建设将是大势所趋。可以看到，2017年有望成为十三五期间充电桩建设增速最快的一年。

       板块机会方面，行业人士建议关注各个细分领域龙头企业，投资者可关注比亚迪、广汽集团、中恒电气、长园集团、科大智能、国轩高科、沧州明珠、新宙邦等标的。

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广汽集团(601238) 布局新能源汽车
       公司与腾讯签订了《战略合作框架协议》，双方在新能源汽车领域资本合作，有望加速公司新能源汽车产业布局。东方证券指出，公司规划2020年实现新能源汽车销售20万辆左右，公司积极布局新能源汽车领域，未来有望成为公司自主品牌增长点。与腾讯公司进行资本合作有望加速公司新能源汽车产业布局。

多氟多(002407) 产品量价齐升
       公司是无机氟化工行业的领导者，已建立起包括六氟磷酸锂、正极材料、隔膜等在内的锂电池材料体系。借助材料优势，向下游动力锂电池、电动汽车动力总车、新能源汽车等环节延伸，打通新能源汽车产业链。西南证券指出，公司六氟磷酸锂产品质量优异，已实现批量出口日韩，客户结构优异。公司下半年盈利能力将有效提升。

中恒电气(002364) 充电桩稳步推进
       海通证券指出，公司凭借过硬的生产制造技术占据充电桩市场重要市场份额，该业务有望快速增长；同时利用电改契机参、控股地方电力综合服务商，先圈住客户后通过增值服务变现，商业模式清晰，预计异地扩张快速，充电桩和能源互联网双龙头将扬帆再起航。

国轩高科(002074) 业绩确定性强
       公司出资1.29亿元与上海电气设立合资公司共同布局储能领域，探索基于钛酸锂为负极的储能技术的产业应用和商业模式。西南证券分析师或李佳颖表示看好二者整合双方资源的合作模式，二者强强联合将有利于抢占储能市场先机。2017年以来，公司公告签订的订单已共计约47亿元，在手订单充足，产能逐步释放，2017年业绩确定性较强。