5基齐发、历史业绩欠佳 平安大华新基卖不动了

本报记者 刘庆华

    经过去年四季度的调整行情之后，今年以来债券基金发行明显降温。日前，平安大华就宣布旗下一只债券型基金延长募集。从基金的命名、基金的投资、基金经理资料来看，该基金在弱市环境下并不具备吸引力，而多只基金同时发行、历史业绩的不佳、旗下基金大面积垫底或许也是投资者敬而远之的重要原因。

5基齐发 现延长募集

    根据公告，平安大华惠裕债券型基金自2016年12月27日开始募集，原定募集截止日期为2017年2月24日，日前公司决定将该基金的募集期限推后至今年的3月10日。尽管延长募集的原因都是千篇一律的“为满足投资者需求”，但从时间上看募集期已经快要接近3个月，或许背后正是艰难的“卖不动”。

    《金融投资报》记者查阅资料发现，该基金从命名都投资范围、投资策略都毫无新意。在全市场中搜索名叫“惠裕”的基金可以得到结果2个，即平安大华惠裕如果成立那就将是第三只叫“惠裕”的基金债券基金。侧面也反映了基金命名存在的通病。

    从投资范围上看，该基金为二级债基，即债券资产的投资比例不低于基金资产的80%，股票、权证等权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%，属于混合债券基金。而通常情况下，股债两个市场的资金流动会形成一种相对的翘翘板效应，看似兼顾两个市场，却相当考验基金管理人的大类资产配置能力。

    而根据资料，平安大华惠裕的拟任基金经理为WANG AO（中文名：汪澳）曾任职于深发展国际业务部，于2012年9月加入平安大华基金，任公司投资研究部固定收益研究员；2015年11月4日起任平安大华财富宝货币市场基金基金经理。从履历上可以看到，拟任基金经理虽然有从事债券投资研究，并没有债券型基金的投资管理实战经验，而要管理平安大华惠裕这只二级债基，还需要对股票投资有相当的功力。

    虽然平安大华惠裕基金延长募集并非个例，从但以上信息来看，其中原因或有偶然中的必然。

    事实上，除了平安大华惠裕以外，另外还有4只基金同时在发售。包括平安大华转型创新混合、平安大华鼎弘混合、平安大华惠益纯债、平安大华添益债券。其中，平安大华添益债券也由WANG AO（汪澳）管理。或许未来其旗下新基金延长募集也不无可能。

业绩垫底 公募规模全靠货基撑

    根据WIND数据，截止2月27日，基金发行市场上共有125只基金正在发行期内。从基金管理人的角度看，共有4家基金公司同时发行5只基金，为全市场最多，平安大华即是其中之一。自2016年以来，除了货币基金以外，发行新基金也成为平安大华做大规模策略之一。

    据WIND数据，2016年平安大华共发行成立新基金19只，累计募集资金137.23亿元。而在2015年，平安大华新设立的基金才4只，累计募集28.98亿元。不过，自2016年以来平安大华的管理业绩却频频垫底。

    2016年主动管理的权益类基金中，全市场仅有7只不同基金份额亏损幅度超过40%，平安大华就占据3只基金份额。其中，平安大华新鑫先锋A/C分别以-42.49%和-42.41%的收益率占据灵活配置型基金（股票上限95%）的倒数第1和倒数第2名；平安大华智慧中国则以-40.24%的收益率排在倒数第4名。平安大华行业先锋则以-33.86%的收益率排在偏股混合型基金（股票上下限60%-95%）倒数第9名。这4只基金均是混合型，投资范围主要包括股票和债券资产，既考验基金管理人的大类资产配置能力，又考验个股个券的挖掘能力。而这4只基金的表现为“惠裕”等作出了警醒。

    因此，截止2016年年末，虽然平安大华以836.71亿元的公募资产规模排名行业的30位，相较2015年年末提升了16位，但从结构来看，平安大华公募资产规模中，有710.78亿元为货币基金，占比达到85%。另外的基金类型中，股票型基金只有0.54亿元，混合型基金为90.11亿元，债券型基金为35.28亿元，封闭式基金13.18亿元。就股票债券等资产管理能力而言，规模数据或许就是最好的注脚。