华瑞股份：借力资本市场 打造国际一流换向器生产企业

        华瑞电器股份有限公司（股票代码：300626，股票简称：华瑞股份，下文简称“公司”）本次发行2500万股A股股票，今日在深圳创业板成功挂牌。

工艺领先、市场占有率高的多元化换向器产品供应商

        华瑞股份成立至今，一直专注于小功率电机和微特电机换向器的研发、生产、销售和服务。换向器是电机的核心零部件，被称为“电机的心脏”。公司凭借行业领先的全塑型和一次成型生产工艺、20余条全自动生产线、多元化的产品及客户体系，在换向器领域特别是插片型换向器领域，具备较强的市场竞争力和品牌知名度。结合公司换向器销售数量和全球换向器需求量的相关数据计算，2014年至2015 年，公司换向器产品全球市场占有率依次为3.54%和3.25%，市场占有率水平较为稳定，其中电动工具换向器全球市场占有率依次为29.50%、29.36%，市场占有率较高。

        多元化产品是公司生产经营多元化的基石。目前，公司换向器产品主要包括全塑型换向器、槽型换向器、钩型换向器、卷板型换向器、平面型换向器等五个大类两千余个规格，产品种类从外径4毫米到外径250毫米实现了全覆盖，被广泛应用于电动工具、汽车电机和家用电器等领域。公司凭借较为先进的生产设备、多年的技术积累和管理经验，采用柔性生产模式，能够快速有效地转换生产产品品种，实现多品种大批量供货。同时，公司还在国内率先推出了量产树脂加固环换向器、量产弹簧衬套换向器、量产全塑型换向器等产品，以满足不同客户的需求。

        目前，公司的主要客户包括德昌电机（JOHNSON ELECTRIC）、博世集团（BOSCH）、法雷奥（VALEO）、牧田（MAKITA）、喜利得（HILTI）、威灵电机、东成工具、锐奇股份、雷瑞卡（ISKRA）、湖北神电、日本电产（NIDEC）和博泽集团（BROSE）等国内外知名企业，产品销往德国、意大利、法国、英国、韩国、美国、巴西、印度、马来西亚、日本、香港、台湾等多个国家和地区。

        公司在国内率先开发出了全塑型产品（插片式无切削全塑型产品的简称）。全塑型换向器生产工艺是目前国内外最先进的换向器生产工艺，该技术创造性地将换向器云母片改为塑料衬套，把复杂的工艺简单化，减少工艺流程，并使插片式换向器实现真正的全自动化生产成为可能，在超速性能、片间绝缘、动平衡、机械性能等指标方面也具有明显的优势。经过多年的发展和市场推广，公司已经批量承接如德昌电机（JOHNSON ELECTRIC）、博世集团（BOSCH）、美国百得（Black&Decker）等企业的全塑型产品订单。未来3-5年，全塑型产品有望全面取代传统工艺产品，成为换向器行业的主流产品。

下游需求持续增长 募投项目助力公司扩大市场份额

        国内换向器企业的下游客户主要为电动工具、汽车电机、家用电器和工业电机等领域的生产厂商，上述行业的规模和发展趋势直接决定了换向器行业的成长空间。中国目前已成为全球电动工具、家用电器、汽车电机的制造工厂，且占全球产量的比重仍在持续不断地增长，这将带动国内换向器市场的庞大需求。同时，随着产业升级、消费升级的趋势，高转速、高功率、稳定性强的电机使用场所大大增加，这给换向器生产企业提出了新的标准，带来了新的挑战，也带来了新的机遇，华瑞股份等工艺先进、具有品牌知名度的企业，有望在高端领域获得更大的市场份额。

        据公司招股说明书显示，公司本次募集资金将主要投向“江苏胜克机电科技有限公司年加工7,500万只换向器项目”和“宁波胜克换向器有限公司新增3,000万只全塑型换向器技改项目”。上述项目专注在洗衣机换向器、吸尘器用换向器、启动马达换向器、碳面换向器和大功率电动工具换向器等领域，具有广阔的市场前景。募投项目的实施，有助于缓解公司产能不足的问题，为进一步满足不断增长的市场需求创造有利条件，提高公司产品竞争力，扩大公司在相关领域的市场份额，提升公司的盈利能力。

        未来，公司将继续本着“以客户需求为导向，以客户满意为目标”的经营宗旨，以电动工具、汽车电机、家用电器等电机换向器为主营产品，大力推进管理变革、技术创新，不断提升“华瑞”品牌的市场影响力，努力实现全面可持续的良性循环发展，力争使华瑞股份成为具有较强竞争力的国际一流换向器生产企业。