重返3000点 市场信心提升

周五，市场放量反弹，沪指重返3000点。上证指数、深证成指 、创业 板 指 全 周 分 别 上 涨1.16%、2.09%、1.74%。私募人士认为，市场已具备多项底部特征，在政策持续呵护下，可能迎来修复机会，建议投资者耐心等待。

杨德龙(知名私募人士)：

市场具备多项底部特征

从上周五大盘跌破3000点之后，很多支持经济复苏，支持股市回暖的政策不断出台，这主要是为了稳定市场信心，防止市场出现较大幅度调整，同时有利于改变当前市场比较疲弱的状态。在股票市场方面，汇金先是增持了四大行的股票，并且表示后续还会继续增持，之后汇金又宣布增持了ETF，并且后续可能还会加大增持的力度，此举能够提高资本市场的信心。

10月24日晚间，新华社发布消息，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方。通过国债转移给地方政府，能够缓解地方财政压力、优化债务结构，有助于降低地方债务风险，缓解经济下滑的局面，对于股票投资市场和投资者来说也是提高信心的一种体现。

从最近的政策利好来看，这些政策利好的力度不断加大。后续如果能够进一步出台更大的“大招”，市场下跌的走势将会得到逆转，这些政策会产生一个累积的效果，逐步修复市场的信心。大盘跌破3000点，从历史上来看已经有50次，这一次是第51次跌破3000点。我认为这次也会和以往一样，第51次站上3000点。上周五时，我提出51次跌破3000点，也会51次站上3000点，冲上了热搜，这也反映出大家对于3000点整数关口特别关注。我们不能过于悲观，3000附近不破不立，跌破3000点之后将会使政策加速出台，重回3000点之上是大趋势。上升的动力一个是政策利好不断出台，一个是市场本身的力量，超跌反弹，跌的多就是反弹最好的理由。

在跌破3000点之后，很多股票已经严重超跌，特别是一些业绩优良的白马股在估值上已经杀到了历史底部。一些长线资金可能会在3000点之下来布局好股票、好基金，从而带来增量资金。因此，在市场跌破3000点之后，大家不要丧失信心，不要自怨自艾，也不要在底部割肉出局，防止把浮亏变成真实的亏损。这样等到下一轮行情来的时候就可能扳回一局，从浮亏变成浮盈。因此，在当前比拼的是定力和心态，保持一个好心态，保持一个理性的心态才能熬过市场的低迷期，等待下一轮行情到来。

从政策面来看，下一步可以期待政策利好，并且这些政策利好的力度可能会比较大。在宏观经济方面，目前对于房地产市场已经开始逐步放松，房地产市场的回暖无疑会极大地提振市场信心。在化解地方债方面，目前已经推出了1.5万亿的债务置换，后期针对一些地方政府偿债困难的情况，中央可能会做出更多的部署来化解地方债的风险，这对提振市场信心也是有利的。在投资、拉动投资、刺激消费方面，也有可能出台一些实质性的“大招”来改变经济复苏的速度。因此，明年经济复苏的力度有望进一步增强，明年的市场有可能迎来牛市行情。

目前市场处于熊市的末期，我们要等待市场趋势的发展，从左侧市场转向右侧市场，进入牛市初期，届时市场有望重回3000点之上。在股票市场方面，后续国家队入场的力度预计会加大。根据汇金公司的表态，后续可能会继续增持ETF来真金白银地向市场释放利好。

当前市场对利空因素的反应可能已经过度，大盘跌破3000点实际上很可能会迎来否极泰来的机会。巴菲特曾多次强调，如果投资者想要布局优质股票，不必等到市场见到最低点，因为好公司往往会提前市场见底。因此，在市场依然处于左侧的时候，去布局一些被错杀的优质股票或优质基金，可能是一个较好的时间窗口，后续需要做的就是耐心等待市场。

近期，我与投资大佬但斌先生和林园先生进行了交流。他们认为当前市场处于底部区域，对优质股票保持信心，这与我的观点是一致的，当前是布局优质公司的一个好的时间窗口。市场处于底部区域的时候，特征是非常明显的，例如投资者的入场意愿低迷，新基金发行失败的案例频频出现，市场成交量缩至地量，即所谓地量见地价，以及市场估值出现较大下跌。当前沪深300市盈率已经跌至10倍左右，从历史上来看，当沪深300的市盈率跌至10倍左右时，往往是市场几乎最低的区域。历史上无论是在1664点、1849点还是2638点，沪深300市盈率基本都是跌至10倍左右，这是市场底部的一些特征。因此，我们期待更多政策利好能改变投资者的悲观预期，扭转市场的颓势，同时建议大家保持信心和耐心，要记住播种和收获不在一个季节。当前市场已经通过下跌充分反映了各种悲观预期，后续只要经济复苏的力度超过预期，股市就可能迎来修复机会。展望2024年，随着经济复苏预期的增强以及市场迎来反弹，可能会引发居民储蓄的大转移，从而带来一波牛市行情，而现在我们需要的就是耐心等待。

陈远壁(知名私募人士)：

先超跌反弹后主线行情

本周市场先抑后扬，终于迎来了超跌反弹。上周特意强调市场已经出现见底信号，这周的反弹也就在预期中。不过当前的反弹只是技术性反弹，真正走稳还需要个震荡筑底的过程，需要以时间来换取空间，不排除还有一个回踩确认之前低点附件的过程。下周估计就会步入震荡盘整的基调，若能盘整几天的话那下个月的行情就值得期待。总而言之，市场已经过了最悲观的时候，只是离乐观尚需要多点耐心。

当前反弹的性质明显是超跌反弹，即各类超跌板块轮流来，譬如这几天反弹较好的水利、医药、食品等消费、锂电等新能源都是调整久了的板块。超跌反弹的板块太多，从而谈不上明确的领涨主线，也谈不上明确的短线驱动逻辑，只是跌多了。一轮大的调整过后的反弹初期基本上都是超跌反弹的风格，跌透了及调整充分的方向先反弹。这类反弹的节奏比较快，谈不上整体持续性，因为跌多了反弹起来就是一窝蜂，一旦没人接的话分化起来也容易。可以说是一种广撒网，雨露均沾的模式，抱团集中炒的那一套反而在分化，高位情绪票反而逆市调整，也可以说是高低切换。

市场止跌企稳需要各类跌惨了的超跌板块止跌，那代表着整体风险的控制。不过靠他们来引领市场就比较难，能引领市场的起码是能让大家看到未来成长希望的方向。跌多了的先反弹，若是能叠加上风口才好。大体而言，超跌反弹是先稳住大势，过后再孕育主线，或者是围绕旧的主线修复。刚开始是超跌反弹为主，市场真正稳住则是需要人气题材和趋势性热点来引领，有他们的赚钱效应才能吸引资金搞活市场。资金会不断尝试低位新方向，一旦孕育不出有力的新方向，资金就又会重回调整充分的旧主线。

从这几天的盘面状况来看，市场并没看到新主线，唯有的新东西是消息驱动而起的水利板块。然而水利板块并没有起到引领市场的作用，周四周五除了个别股强势外很多出现明显的亏钱效应，那是周三疯狂一天后残酷的淘汰赛。故而水利板块的出现就谈不上热点的新老交替，因为并没出现打趴下其他题材的效力，相反每天都有比它更强的旧热点。有大的政策配合的热点都没能成为新的领涨主线，那么其它没有直接驱动力的超跌反弹就更难成为主线。下周可能还会有一些超跌板块的轮动行情，但孕育成新主线估计仍有点难，包括像水利板块这种也就是纯短线情绪投机，是短线快进快出的行情。而所谓的主线，必须是能阶段性反复活跃的趋势性行情。

没有新主线，后市大的方向可能就是往旧的趋势性题材方向回归，即围绕华为产业链反复转。如今华为产业链已经成为一个庞大的主题性热点，其核心是华为新手机带来的消费电子产业链的困境反转，以及延伸出来的国产算力和芯片等方向的自主可控，还有就是卫星通信和智能驾驶等方向的科技创新。整个华为产业链的行情从9月初酝酿，到后来的反复活跃已经近两个月，像这种阶段性反复的行情就是趋势性行情，而这种趋势是建立在行业成长的大趋势基础上。众所周知这几天是三季报集中披露期，不少华为产业链个股就已经看到了业绩落地，那就是对板块逻辑的证明。其实，对于一个涉及面众多的主线热点而言，炒久了后除了一些消息面驱动的新面孔新分支外逻辑支撑的作用都会超越情绪，在三季报的作用下资金将更加偏向于业绩超预期及逻辑过硬的票。也就是说后市的侧重点要放在有大逻辑支撑的票，而这类票一般走的是趋势性行情。

祝祥学(资深投资人)：

3000 点重新启程

本周，两市迎来了久违的周阳线，这是一根探底回深的长下影阳线。尽管其距离站上五周均线还有一断距离，但有着极强的周线级别的技术反弹信号。拿上证指数来说，上周砸破3000点后，本周先惯性下砸，然后再迅速拉回，于是本周重新收回3000点。

重回3000点，是本周两记重拳作用的结果。第一记，是23日在大盘快速下滑到2923点后，中央汇金公司宣布买入了交易型开放式指数基金(ETF)；第二记，是24日晚明确中央财政在今年四季度增发国债1万亿元。

两记重拳后的股市如同前次有关降准减税及减持新规等发布后的表现有所雷同，都是出现了高开低走信心不足，但是本次不一样的地方在于市场在犹豫中开始温和放量。这意味着确实开始有增量资金在承接最后的不信任盘。与此同时，本周后两个交易日北向资金也开始逆转为净流入状态。

伴随着大盘的重回3000点的节奏，此前的抱团大妖龙股圣龙股份准时放量下跌。同时，中高位近期炒作过的华为产业链系列个股也出现了大幅震荡或快速回调。不过，“龙”字号依然有多只继续强行地顶在前排。这样，市场的前热点已开始转向两极分化的状态，至此已成强弩之末。

那么后续的会有没有新热点出来呢？不得不说，目前并没有比华为硬技术更吸睛更有想像力的题材出现。但是，股价便宜永远也会是吸引市场慧眼资金的焦点之一。我们不妨从指数来看，本周四周五，上证指数的量能大幅低于周三，而深成指与创指的量能却与周三在持平中有升。这意味着，深市超跌个股开始更多地显现出反弹的资金关注意义。

从周五来看，市场红多绿少，超跌个股已出现了普遍的反弹，资金开始在边反弹中边发掘新的主线。新能源会是其中的一大关注点，前几天我曾写过，以宁德时代与阳光电源为首的新能源，周线月线都已到位而支持走一波上行，在它们的引领下，相信新能源个股这一波会有不错的表现。

吴晓求教授说，要把中国资本市场从为企业融资提供便利，定位于融资的市场，转变成为投资者的财富管理平台和投资的市场。我们现在的制度安排正在堵漏洞，虽然有限，但正在向这方面靠近。重上3000点，市场是多方努力的结果，期待有一次涅槃重生的新航程。

玉名(私募基金经理)：

强势股补跌、弱势股补涨更明显

回顾这一波行情，从7月24日的 3300 点到 10 月护盘 3053点，再到跌破3000点到2923点，以及本周收盘回到3000点上。下周修复上方缺口的，这也是预期中，而仔细思考市场这一波市场重心下移，但并不是急跌，或熊市惨烈大跳水，而是震荡市弱周期呈现的，超跌反抽，新低反弹，遇阻回落，这样逐步呈现的。对很多股民来说，还是放弃掉大的牛熊那种极端思维，继续考虑讲究节奏和策略，底层逻辑与波段生存。

这一波是超跌动能持续积累后的释放，所以还是跌幅大的就很可能弹性更大，这也是为何创业板强于主板的原因。当然，也必须要提醒，之前2000点时候创业板有过强反弹，反弹这一根中阳后还是1929点，也可以体现，上一波反弹后新低的惨烈，这也是要接受的。同样，我们看到医药股这一波又领涨了，而类似科技股又跳水了，显然强势股的补跌也很明显，有些是业绩因素，有些就是局部波段因素；市场和行业的趋势是一步步实现而完成，包括我们这一波博弈医药也是类似，严格遵守行业的规律实现。

近期市场的走势告诉我们，很难呈现快速的改变，但也会有对应的修复。股民必须要放弃V型反转，或者历史大底等想法，必须要准备持久战的，因此技术反抽的动作，以及修复均线的时间，这里面不存在很多股民想着的痛快。所以，必须要想着通过底层逻辑，慢慢地度过这样的周期，而不是想着这样周期可以快速结束，就贸然博弈。即便是有国家队护盘，有所谓的利好，只要股民放松警惕，放弃长期生存的因素，想着要“博”一把，大概率就是要折的，这非常值得思考。

所以，这不是什么大熊市，如果看指数都算不上熊市的，这才是难熬的震荡市弱周期。实际上，梳理近一段时间的金龙鱼、中国中免等也都是类似的阴跌不断。如今基金赎回潮还是很明显，导致这样的踩踏，而越低迷，这种负向循环越明显。此外，宁德时代、茅台都是新低的，说白了，宁指数，茅指数都不好使，市场对此早就失望了。前期涨幅较大的华为概念股方面，有不少呈现兑现的走势，这一现象也值得注意。此外，我们也看到不少短线股也有非常明显的变盘，都是近期领涨的，有的直接切换领跌，甚至以一字板跌停的方式，也在提醒投资者，这个周期的确残酷，要保持耐心。

第六感觉(资深投资人)：

下周A股会继续上涨吗？

在投资者谨慎观望情绪浓厚的情况下，周五沪深两市大盘均出现了跳低开盘，开盘后一度回落，上证综指最低下探到了2974点，在护盘资金与乐观资金共同入场的推动下，大盘企稳回升并翻红，但上涨后劲略显不足，量能逐步萎缩。不过午后开盘后，场外资金的入场力度明显加大，推动大盘出现了一波快速上行，上证综指最高上攻到了3029点，尾市略有回落。周五沪深两市大盘低开探底后企稳回升，成交量再度放大，那么大盘接下来会如何运行呢？下周会继续上涨吗？

从周五盘面来看，医疗服务、创新药、减肥药、重组蛋白等医药类股涨幅较大，处于板块涨幅榜前列，在一定程度上活跃了市场人气。光刻胶、光刻机、食品加工制造等板块也均有所表现。而时空大数据、空间计算、智慧政务、鸿蒙概念股等板块则走势较弱，处于板块跌幅榜前列。总的来看，周五沪深两市个股的上涨家数还是明显多于下跌家数的。

从技术层面来看，周五上证综指大盘收出的是一颗低开探底后企稳回升的阳线，这颗阳线的量能再度放大，乐观资金的入场热情有所提高。从均线系统来看，周五上证综指大盘受到了下方5日均线的支撑，回稳上攻，站在了 10 日均线上方，短线技术面继续走好。从周线来看，本周上证综指大盘收出的是一颗低开探底后企稳回升的、下影线较长的阳线，周涨幅为1.16%，大盘周线上初步企稳。

综合上述，我觉得本周大盘低开探底后企稳的走势有种单针探底成功的感觉，那么大盘接下来会如何运行呢？下周会继续上涨吗？在本周的分析中我指出，周五午后行情有所变化，出现了一波连续的略微放量的上行，显然市场对周末政策面有所期待，乐观资金加大了入场力度，也在情理之中，不过如果周末政策面没有特别实质性的利好，那么下周行情的持续上攻后劲就会不足。如果周末政策面有实质性利好，行情继续上攻就是大概率事件了，只要政策面给力，行情是具备持续上行的潜力的，所以周末政策面的动向依然是非常关键的。当然了，政策面的变化对市场有重要影响，但并不是说就非要怎样怎样，各方都有考量。总之吧，现在的行情，中长线来看是偏于乐观的，只要没有特别意外的利空，行情中长线走强是可以预期的，只不过短线来看变数较大，更多的取决于政策的动向，可能依然会有较大的波动，但只要耐心地熬过这黎明前的黑暗，光明终将到来。