央国企“起舞”，华安国企机遇顺势发行

2023年以来，虽然A股市场持续震荡，但新一轮国企改革提升行动开启新征程。国资央企专业化整合批量签约、战略性新兴产业加快布局，科技创新也不断实现新突破，新一轮国企改革提升“全景图”逐渐浮现。在此背景下，公募机构加速布局这一领域，华安国企机遇混合基金(A类018806，C类018807)正在发行，助力投资者布局新年国企改革投资新机遇。

市场人士表示，在国内经济发展不断向前推进的过程中，央国企一直扮演着十分重要的角色，其凭借着经济增长引擎“一角”，一直以来都被视作国内经济的重要支柱。

Wind数据显示，截至2023年11月底，A股上市公司中，央企和地方国企合计占比为26%，数量占比不足1/3，但二者的市值之和在A股整体市值中的占比达到了43%。另一方面，据Wind统计，2022年央企的净利润总计2.69万亿元，占A股全部上市公司净利润比例为51.3%(数据来源：Wind，2022年)。

绩优之外，央国企的高分红特征同样鲜明。以央企股东回报指数为例，其2022年股息率为5.3%，远高于沪深300指数的2.8%。与此同时，自2017年以来，该指数ROE稳定保持在8%以上，体现了较好的盈利水平(数据来源：Wind)。

与高质量、高分红特征所对应的，是央国企当前的低估值水平。Wind数据显示，截至2023年12月25日，央企PE(TTM)估值为8.28倍，明显低于民企的34.22倍和合资企业的44.38倍(数据来源：Wind，央企指数代码为866059.WI，民营企业综合指数代码为8841692.WI，合资企业指数代码为8841092.WI，截至：2023.12.25)。这也直接带来了央国企“估值提升”投资机遇。对于投资者来说，倘若央国企未来价值重估，上市公司股价涨幅大于业绩增长，那它们还会进一步表现出“戴维斯双击”的一面。

不论是政策角度，还是央国企本身所显现的“高质量、高分红”与低估值水平的矛盾，央国企的投资逻辑可以说是十分清晰的。在此背景下，华安基金近期发行的华安国企机遇，聚焦的正是A股的这股“中坚力量”。在华安基金看来，伴随着中国特色估值体系的构建，央国企的价值将得到重估，并由此带来非常不错的投资机会。(金放)