陈远壁：财报披露加大操作难度

AI已经走进现实和应用，加之去年业绩基数低，所以今年很多AI公司的一季报可能是超预期的，尤其是光模块、算力和语料版权等方向，故着眼于产业大趋势的话，这些AI方向是可以趁市场调整时提前布局的。

■ 陈远壁

清明节前，市场就进入了震荡整理状态，其实从大方向来看自3月下旬市场就步入了震荡整理周期，只是3月底大盘的回光返照起了迷惑作用。4月是一季报和年报的财报披露期，行情历来走得很是艰难，操作难度都比较大，这两个月的走势也像是给4月的行情定了性。最近就是大盘小调整，个股操作难度却很大的行情，这种状态可能会持续到月底。也就是说4月是震荡整理月，不过整个反弹行情并未结束，这个调整是2月份那波反弹途中的调整，在时间上整理充分后还会有新一波行情，至于时间点估计要等到下个月。当前操作策略主要是休养生息，偶尔跟随热点题材小打小闹就好，确定性的机会尚需耐心等待。

近期行情明显的问题在于缺乏持续性的领涨主线，市场总体是处于退潮期。自从AI和低空经济这两条主线退潮后热点题材就转向了电风扇式轮动，每天都有几个热点异动，但持续性很差。很多热点是涨一天就要跌几天，强一点的有色黄金等周期股方向也是断断续续的行情，关键问题在于一直是带不动市场的逆市行情，相反市场差时他们表现还好点，那就是属于避险的性质，而非引领市场的共振性主线。大体而言，退潮期还在继续，出现的热点题材基本上是轮动和过渡的性质，新的主线还有待酝酿，什么时候涨出持续性的共振主线来了那市场调整也就结束了。

当然如今的调整是结构性的，大盘能调整的空间有限，消耗的是时间。而个股机会不时也是有些，问题在于那不是一般大众能把握的，譬如这周流行的就是当天涨的好的热点个股隔天就被闷杀，那你节奏晚一步才去就不是机会而是风险了。这种结构性机会对节奏的把握要求非常高，一般人做不到就最好是看戏。另外，我们并非局限于三两天的短线行情，把时间周期拉长点的话则是要复盘市场和寻找机会的。

短线没有主线，就唯有靠第一时间跟随或提前埋伏。近期反复活跃度最高的有色黄金等周期股方向短线可能还会有些反复，但是从情绪上来看已经进入了后期，太后知后觉的话已经谈不上什么确定性了，短线来个大分化只是时间问题，也就是说即使还有些机会也是要看个股和节奏的。另外，旅游和小家电等消费、工业设备方向也存在一些局部行情。既然是财报月，一季报和年报的披露自然就会带来些短线行情。不过从过往的表现来看利空多于利好，尤其是在市场情绪不好时频频出现业绩不如预期大跌，业绩超预期因股价处高位而兑现也大跌的情况。业绩披露对短线是利多还是利空关键要看个股所处的位置和预期差，不会辨别的话就要尽量回避高位且即将披露业绩的股票。

着眼于下一波行情则要看产业大趋势，短线不一定有多强，然而机会却是调整出来的，等真正爆发起来才去反而晚了。短线靠跟随，中长期靠提前布局，这就是区别。当前最大的产业化大趋势就是生成式AI，堪称第四次工业革命。若说去年AI还只是个概念，今年则是已经到了应用纷纷落地的阶段，落地就意味着基本面的兑现。记得去年一季度AI行情就很火热，然而4月财报的披露却把上涨逻辑给证伪了，很多股票因为业绩不如预期而在月底大跌。小编认为，今年的格局可能会相反，因为AI已经走进现实和应用，加之去年业绩基数低，所以今年很多AI公司的一季报可能是超预期的，尤其是光模块、算力和语料版权等方向，故着眼于产业大趋势的话，这些AI方向是可以趁市场调整时提前布局的。